3月9日，周一亚市盘中，现货黄金交投于5080美元/盎司附近，远逊于预期的美国就业数据令市场对美联储降息的希望得以维持，但金价近期走势受美元走强压制；美原油周一高开，涨幅超30%，站上110美元/桶上方，最高至116美元/桶，触及2022年7月以来最高水平，受益于伊朗冲突恶化推动，伊拉克和科威特的石油生产已开始停产，周末美伊都表态强硬，同时，以军称将视哈梅内伊继任者为目标。
美元指数上周五在震荡交投中下跌，因最新数据显示美国2月非农就业岗位意外减少，引发市场对美联储政策路径的重新定价。
避险货币瑞郎上周五全线走强，中东冲突升级持续推动避险买盘。美元兑瑞郎下跌0.63%，至0.7757瑞郎。美国总统特朗普当日要求伊朗"无条件投降"，令地缘紧张局势进一步升级，强化了瑞郎的避险吸引力。
经济数据方面，美国2月非农就业岗位减少9.2万个，远不及预期。数据公布后，市场对美联储降息的预期有所提前。利率期货显示，美联储9月重启降息的概率升至76%，而此前市场预期为10月。
美元指数上周五下跌0.2%，报98.88。尽管单日走弱，但受中东冲突引发的避险资金流入支撑，美元上周仍上涨1.3%，创下2024年11月中旬以来最大单周涨幅。
其他主要货币方面，欧元兑美元上涨0.1%至1.1616美元，收复盘中失地，但上周仍下跌1.7%，创2024年4月以来最大单周跌幅。英镑兑美元上涨0.42%，报1.3411美元。
亚洲市场
中国消费者通胀在二月份大幅反弹，显示出国内需求改善的新迹象。总体CPI同比上涨0.2%至1.3%，远高于预期的0.9%，创下三年多来最强劲的增长。按月计算，物价环比上涨1.0%，也超过了经济学家预期的0.5%。
通胀激增主要由季节性因素驱动。为期九天的农历新年假期促进了国内旅游和消费支出，推高了服务价格，并提升了整体消费者物价指数（CPI）。剔除波动较大的食品和燃料价格的核心CPI，年同比从1月的0.8%走强至1.8%，显示出超出假期效应的更广泛价格压力。
上游价格压力也显示出通缩缓解的迹象。PPI同比从-1.4%提升至-0.9%，为2024年7月以来最小跌幅，且强于预期的-1.1%。国家统计局统计师董立娟表示，生产者通缩的缓和反映了先进和新兴产业价格的坚挺，以及关键工业部门产能管理。
年初日本的工资数据为日本银行带来了鼓舞人心的信号。1月份实际工资同比上涨1.4%，从12月的-0.1%收缩中反弹，这是13个月来的首次上涨。这一改善反映了名义工资增强和消费者价格压力缓解的结合，表明长期对家庭购买力的挤压可能终于开始缓解。
名义工资增长强劲。总现金收益同比增长3.0%，超过预期的2.5%，创下自7月以来最快的增长速度。常规工资（基本工资）也上涨了3.0%，为自1992年10月以来最强的涨幅。加班收入上涨3.3%，为约三年来最高水平，而特别支付――主要是一次性奖金――增长了3.8%。
工资涨幅足以超过劳工部用于计算实际工资的消费者通胀率，后者在一月份降至同比1.7%。这是自2022年3月以来最弱的涨价，得益于政府燃料补贴和食品价格上涨较少。
工资谈判的势头依然强劲。日本最大的工会联合会连合上周表示，其成员工会今年寻求平均工资上涨5.94%。此前，2025年平均增长率为5.25%，为34年来最大涨幅，强化了人们对工资增长将继续作为支撑日本内需及日本日银更广泛政策正常化叙事的核心支柱的预期。
美国市场
美国劳动力市场数据在2月带来了急剧的下行意外，非农就业人数减少了-92,000，远低于预期的6.5万人增长。该报告标志着劳动力市场前景的重大挫折，与此前ADP和ISM就业数据等相对稳健的指标形成鲜明对比。
报告的细节也低于预期。失业率从4.3%上升至4.4%，劳动力参与率下降了-0.1个百分点至62.0%。
此外，工资调整明显偏负，12月数据下调6.5万至-1.7万，1月略微缩减至12.6万，进一步凸显招聘势头减弱。
尽管就业增长疲软，工资压力依然坚定。平均小时工资环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，年薪增长保持稳健的3.8%。平均工作周保持34.3小时不变。
美元指数上周五在震荡交投中下跌，因最新数据显示美国2月非农就业岗位意外减少，引发市场对美联储政策路径的重新定价。
避险货币瑞郎上周五全线走强，中东冲突升级持续推动避险买盘。美元兑瑞郎下跌0.63%，至0.7757瑞郎。美国总统特朗普当日要求伊朗"无条件投降"，令地缘紧张局势进一步升级，强化了瑞郎的避险吸引力。
经济数据方面，美国2月非农就业岗位减少9.2万个，远不及预期。数据公布后，市场对美联储降息的预期有所提前。利率期货显示，美联储9月重启降息的概率升至76%，而此前市场预期为10月。
美元指数上周五下跌0.2%，报98.88。尽管单日走弱，但受中东冲突引发的避险资金流入支撑，美元上周仍上涨1.3%，创下2024年11月中旬以来最大单周涨幅。
其他主要货币方面，欧元兑美元上涨0.1%至1.1616美元，收复盘中失地，但上周仍下跌1.7%，创2024年4月以来最大单周跌幅。英镑兑美元上涨0.42%，报1.3411美元。
亚洲市场
中国消费者通胀在二月份大幅反弹，显示出国内需求改善的新迹象。总体CPI同比上涨0.2%至1.3%，远高于预期的0.9%，创下三年多来最强劲的增长。按月计算，物价环比上涨1.0%，也超过了经济学家预期的0.5%。
通胀激增主要由季节性因素驱动。为期九天的农历新年假期促进了国内旅游和消费支出，推高了服务价格，并提升了整体消费者物价指数（CPI）。剔除波动较大的食品和燃料价格的核心CPI，年同比从1月的0.8%走强至1.8%，显示出超出假期效应的更广泛价格压力。
上游价格压力也显示出通缩缓解的迹象。PPI同比从-1.4%提升至-0.9%，为2024年7月以来最小跌幅，且强于预期的-1.1%。国家统计局统计师董立娟表示，生产者通缩的缓和反映了先进和新兴产业价格的坚挺，以及关键工业部门产能管理。
年初日本的工资数据为日本银行带来了鼓舞人心的信号。1月份实际工资同比上涨1.4%，从12月的-0.1%收缩中反弹，这是13个月来的首次上涨。这一改善反映了名义工资增强和消费者价格压力缓解的结合，表明长期对家庭购买力的挤压可能终于开始缓解。
名义工资增长强劲。总现金收益同比增长3.0%，超过预期的2.5%，创下自7月以来最快的增长速度。常规工资（基本工资）也上涨了3.0%，为自1992年10月以来最强的涨幅。加班收入上涨3.3%，为约三年来最高水平，而特别支付――主要是一次性奖金――增长了3.8%。
工资涨幅足以超过劳工部用于计算实际工资的消费者通胀率，后者在一月份降至同比1.7%。这是自2022年3月以来最弱的涨价，得益于政府燃料补贴和食品价格上涨较少。
工资谈判的势头依然强劲。日本最大的工会联合会连合上周表示，其成员工会今年寻求平均工资上涨5.94%。此前，2025年平均增长率为5.25%，为34年来最大涨幅，强化了人们对工资增长将继续作为支撑日本内需及日本日银更广泛政策正常化叙事的核心支柱的预期。
美国市场
美国劳动力市场数据在2月带来了急剧的下行意外，非农就业人数减少了-92,000，远低于预期的6.5万人增长。该报告标志着劳动力市场前景的重大挫折，与此前ADP和ISM就业数据等相对稳健的指标形成鲜明对比。
报告的细节也低于预期。失业率从4.3%上升至4.4%，劳动力参与率下降了-0.1个百分点至62.0%。
此外，工资调整明显偏负，12月数据下调6.5万至-1.7万，1月略微缩减至12.6万，进一步凸显招聘势头减弱。
尽管就业增长疲软，工资压力依然坚定。平均小时工资环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，年薪增长保持稳健的3.8%。平均工作周保持34.3小时不变。