周一亚盘，美元指数走高，美元上周五连续第五个交易日走高，并创下两个月来最大单周涨幅，因美债收益率持续攀升，指标10年期美债收益率升至4.599%，创一年新高，叠加市场对美联储可能加息的预期进一步升温。
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.24附近，上周美元指数累计上涨约1.5%，欧元下跌约1.4%创两个月最大跌幅，英镑跌幅逾2%为2024年11月以来最大单周跌幅。分析师指出，由于伊朗冲突导致霍尔木兹海峡能源供应受阻，通胀压力上升正推动债市重新定价。美联储官员本周释放关注通胀信号，纽约联储主席威廉姆斯称目前无需调整利率政策，但市场已明显转向加息预期――CME FedWatch数据显示，市场预计美联储12月会议加息至少25个基点的概率从一周前的14.3%升至49.5%。日本4月批发通胀率创三年来最快增速，也为日央行最早6月加息提供依据。技术上，美元指数当前已站上布林带(20,2)上轨99.1453，处于上轨上方运行，显示短期强势信号。布林带整体呈现开口走平后向上的趋势，中轨位于98.4352，下轨97.7250。数据显示，自2026年4月低点97.6229以来，反弹行情已逐步展开，收复4月上旬下跌失地，目前接近前期震荡平台下沿。MACD(26,12,9)指标中，DIFF已上穿DEA形成金叉，MACD红柱持续放大，短期多头动能处于释放阶段。对比2026年3月高点对应的高位MACD，当前仍处于低位回升区间，尚未进入明显超买状态。这表明反弹具备一定持续性，但需警惕突破上轨后的回踩确认动作。
欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1622附近，上周美元表现优于其他主要货币，受美伊冲突僵局和美国通胀上升的多重担忧推动，市场加大了对2026年底美联储加息的押注。 除此之外，美伊和平进程缺乏进展推动WTI油价突破关键的100美元关口，给以石油进口为主的欧元区经济体带来压力。与中东供应中断相关的能源价格上涨，继续恶化主要经济体的通胀前景。 在美国，4月通胀连续第二个月大幅加速，而消费者支出保持韧性。最新一批美国经济数据强化了市场预期，美联储可能在未来几个月维持借贷成本不变，政策制定者正在评估能源价格上涨对通胀的更广泛影响。技术上，上周欧元/美元在连续四天下跌后，上周五承受强烈的看跌压力。 4小时相对强弱指数（RSI）深陷超卖区，暗示下行动能过度延伸，空头继续掌控局面。 同一时间框架内的移动平均收敛发散指标（MACD）仍处于负值区间，显示持续的卖压。该货币对在1.1620附近的前阻力区找到支撑，过度延伸的走势暗示可能出现盘整。 然而，只要维持在1.1645以下，仍然脆弱。 下方无明显支撑，直到4月初的低点，略高于1.1500。相反，若出现反弹，阻力位可能在周四高点附近的1.1720。 进一步上行，三周交易区间顶部约1.1795，以及4月高点1.1850，将成为下一个上涨目标。
英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3315附近，本周，英国经济日程将包括就业、通胀、初步采购经理人指数（PMI）和零售销售数据，以及英国央行（BoE）成员的讲话。 在美国，交易员则关注住房和就业数据，以及美联储官员的发言。技术日线图显示，英镑/美元短期维持看跌格局，现货价格位于50、100和200日简单移动均线（SMA）密集区下方，该均线群聚集在1.3430附近。 该货币对已从之前突破的下行阻力趋势线附近1.3616回落，相对强弱指数（RSI 14）约为37，显示下行动能正在积聚，而非超卖状态已结束，表明卖方仍掌控局面。上方初步阻力位于50、100和200日SMA汇聚的1.3430附近，若能持续回升并突破该均线群，将缓解近期下行压力，目标指向先前下行趋势线突破区1.3616。 若日线收盘未能重返该阻力区，任何反弹可能被视为近期高点以来更广泛下跌中的修正反弹。
外汇市场消息汇总
1、伊朗称美方对伊朗提出5个关键条件
伊朗法尔斯通讯社5月17日援引消息人士的话报道称，美方在回应伊朗的提议时列出了5个关键条件：美国不支付任何赔偿或战争损失费用；伊朗将400公斤浓缩铀运出并移交给美国；仅允许伊朗保留一处核设施继续运转；美国拒绝解冻伊朗被冻结的资产；各战线停火需以展开谈判为前提。报道强调，即便伊朗满足上述条件，美国及以色列方面对伊朗发动攻击的威胁仍将持续存在。报道援引分析人士的话指出，美国提出的方案并非旨在解决问题，而是试图通过谈判手段实现其在战争期间未能达成的政治与军事目标。
2、“新债王”冈拉克：美联储根本不可能降息
DoubleLine Capital首席执行官冈拉克表示，投资者不会在下次美联储政策会议上看到降息 。“此前人们预期今年会有两次降息，但通胀市场却根本不配合，”冈拉克表示，“在我看来，当两年期美债收益率比联邦基金利率高出近50个基点时，根本不可能进行降息。”冈德拉克称，刚刚获确认为美联储主席的凯文・沃什在一个“艰难时期”上任。冈拉克说：“DoubleLine的模型表明，下一个CPI指数的首位数字将为‘4字头’。”
3、美联储权力交接现波折 鲍威尔临时留任主席遭内部质疑
据英国金融时报，两名由美国总统特朗普提名的美联储官员，反对让鲍威尔“无时间限制地”担任美联储临时主席一职。这凸显出，在白宫持续攻击美联储之际，这家央行内部的政治分歧正在加剧。美联储主席鲍威尔的第二个任期于周五结束。在正式继任者沃什完成就职前，鲍威尔被任命为临时主席，代行职责。由特朗普提名进入美联储理事会的米兰和鲍曼在一份联合声明中表示，他们支持让鲍威尔暂时担任临时主席，但由于这一安排“无时间限制”，他们“无法支持这一行动”。其中，米兰投下反对票，而鲍曼则选择弃权。米兰和鲍曼在声明中表示，鲍威尔担任临时主席的安排“应限制在一个明确且有限的时间范围内，至少为一周”，但他们“可以支持最长一个月的期限”。
4、欧洲央行管委斯图纳拉斯：小幅加息可减轻经济痛苦
欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，欧洲央行小幅加息可以在不造成经济损害的情况下抑制通胀。即使通胀率在一段时间内明显高于目标水平，只要这是暂时的，那么我们未来在收紧货币政策时，动作就应该温和一些。这样既能遏制通胀进一步蔓延，又不至于对经济活动造成太大冲击。能源危机的持续时间和强度，以及其向实体经济传导的机制，也将决定欧洲央行的应对措施。将继续密切评估所有可用数据，并随时准备将政策利率设定在符合中期维持价格稳定的水平上。这位通常立场鸽派的官员强调，目前没有强有力的证据表明存在第二轮通胀效应，但他也警告不确定性正在上升，因为海湾地区能源基础设施的损坏可能会在中期内延长通胀压力。交货时间延长和投入成本上升表明，供应链正面临越来越大的压力。
5、英国即将与海湾合作委员会达成自贸协定
据知情人士透露，历经数年谈判，英国与海湾合作委员会各国即将敲定筹备已久的自由贸易协定。 英国自2022年起便同海合会成员国（沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林、阿曼）展开自贸协定谈判。消息人士透露，双方数日之内有望达成原则性协议，海合会秘书长贾西姆?布达伊维预计本周前往伦敦。 一名英国官员表示谈判已进入深度推进阶段，英政府发言人也称相关谈判仍在进行，且属于优先推进事项。英政府预估，这份自贸协定到2036年有望使英国年度国内生产总值增加16亿至31亿英镑，折合将拉动英国长期GDP提升0.06%至0.11%。目前海湾国家集团与英国双边贸易额已超530亿美元。
机构观点
1、机构：全球央行政策收紧的幅度可能相当有限
TsLombard表示，激进的紧缩周期不太可能出现。面对油价冲击，全球央行政策收紧的幅度可能相当有限。在欧洲，能源冲击已经在拖累经济活动。英国的劳动力市场一段时间以来已经显得不稳，而欧洲的招聘情绪也变得越来越疲软。在我们看来，欧洲央行和英国央行今年的紧缩力度将低于市场预期，而这个可能性目前被低估了。在美国，美联储短期内实施政策紧缩的可能性较小，即使有，也几乎可以肯定要等到2027年了。
2、野村证券：为应对日元贬值可能带来的通胀风险 日本央行将在6月加息
野村证券认为，日本央行倾向于在6月加息，部分原因是为了应对日元进一步贬值可能带来的（通胀）上行风险。不过，路透最新调查中有几位经济学家则认为，日本央行可能会选择按兵不动，等到中东局势更加明朗之后再行动，因为这场冲突对日本经济的负面影响，可能远比目前预期的要大。局面非常微妙，需要小心权衡，但日本央行只能怪自己。过去一年里，他们有无数次机会可以加息，却都没有抓住。如今，随着美伊战争持续发酵、迟迟看不到尽头，他们已经被逼到了一个非常艰难的境地。
3、三菱日联：英国经济前景的风险明显偏向下行
投资者担忧，若英国首相斯塔默被迫下台，可能会由一位更倾向左派的工党领袖接任，此人可能会增加公共借贷，这将给英国本已脆弱的财政状况带来更大压力，并冲击债券和外汇市场。三菱日联银行的欧洲资深经济学家Henry Cook表示：“可能引发动荡的领导层更替前景，以及秋季前仍将面临的严峻财政环境，可能会打压市场情绪。我们认为，英国经济前景的风险明显偏向下行。”
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.24附近，上周美元指数累计上涨约1.5%，欧元下跌约1.4%创两个月最大跌幅，英镑跌幅逾2%为2024年11月以来最大单周跌幅。分析师指出，由于伊朗冲突导致霍尔木兹海峡能源供应受阻，通胀压力上升正推动债市重新定价。美联储官员本周释放关注通胀信号，纽约联储主席威廉姆斯称目前无需调整利率政策，但市场已明显转向加息预期――CME FedWatch数据显示，市场预计美联储12月会议加息至少25个基点的概率从一周前的14.3%升至49.5%。日本4月批发通胀率创三年来最快增速，也为日央行最早6月加息提供依据。技术上，美元指数当前已站上布林带(20,2)上轨99.1453，处于上轨上方运行，显示短期强势信号。布林带整体呈现开口走平后向上的趋势，中轨位于98.4352，下轨97.7250。数据显示，自2026年4月低点97.6229以来，反弹行情已逐步展开，收复4月上旬下跌失地，目前接近前期震荡平台下沿。MACD(26,12,9)指标中，DIFF已上穿DEA形成金叉，MACD红柱持续放大，短期多头动能处于释放阶段。对比2026年3月高点对应的高位MACD，当前仍处于低位回升区间，尚未进入明显超买状态。这表明反弹具备一定持续性，但需警惕突破上轨后的回踩确认动作。
1、伊朗称美方对伊朗提出5个关键条件
伊朗法尔斯通讯社5月17日援引消息人士的话报道称，美方在回应伊朗的提议时列出了5个关键条件：美国不支付任何赔偿或战争损失费用；伊朗将400公斤浓缩铀运出并移交给美国；仅允许伊朗保留一处核设施继续运转；美国拒绝解冻伊朗被冻结的资产；各战线停火需以展开谈判为前提。报道强调，即便伊朗满足上述条件，美国及以色列方面对伊朗发动攻击的威胁仍将持续存在。报道援引分析人士的话指出，美国提出的方案并非旨在解决问题，而是试图通过谈判手段实现其在战争期间未能达成的政治与军事目标。
2、“新债王”冈拉克：美联储根本不可能降息
DoubleLine Capital首席执行官冈拉克表示，投资者不会在下次美联储政策会议上看到降息 。“此前人们预期今年会有两次降息，但通胀市场却根本不配合，”冈拉克表示，“在我看来，当两年期美债收益率比联邦基金利率高出近50个基点时，根本不可能进行降息。”冈德拉克称，刚刚获确认为美联储主席的凯文・沃什在一个“艰难时期”上任。冈拉克说：“DoubleLine的模型表明，下一个CPI指数的首位数字将为‘4字头’。”
3、美联储权力交接现波折 鲍威尔临时留任主席遭内部质疑
据英国金融时报，两名由美国总统特朗普提名的美联储官员，反对让鲍威尔“无时间限制地”担任美联储临时主席一职。这凸显出，在白宫持续攻击美联储之际，这家央行内部的政治分歧正在加剧。美联储主席鲍威尔的第二个任期于周五结束。在正式继任者沃什完成就职前，鲍威尔被任命为临时主席，代行职责。由特朗普提名进入美联储理事会的米兰和鲍曼在一份联合声明中表示，他们支持让鲍威尔暂时担任临时主席，但由于这一安排“无时间限制”，他们“无法支持这一行动”。其中，米兰投下反对票，而鲍曼则选择弃权。米兰和鲍曼在声明中表示，鲍威尔担任临时主席的安排“应限制在一个明确且有限的时间范围内，至少为一周”，但他们“可以支持最长一个月的期限”。
4、欧洲央行管委斯图纳拉斯：小幅加息可减轻经济痛苦
欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，欧洲央行小幅加息可以在不造成经济损害的情况下抑制通胀。即使通胀率在一段时间内明显高于目标水平，只要这是暂时的，那么我们未来在收紧货币政策时，动作就应该温和一些。这样既能遏制通胀进一步蔓延，又不至于对经济活动造成太大冲击。能源危机的持续时间和强度，以及其向实体经济传导的机制，也将决定欧洲央行的应对措施。将继续密切评估所有可用数据，并随时准备将政策利率设定在符合中期维持价格稳定的水平上。这位通常立场鸽派的官员强调，目前没有强有力的证据表明存在第二轮通胀效应，但他也警告不确定性正在上升，因为海湾地区能源基础设施的损坏可能会在中期内延长通胀压力。交货时间延长和投入成本上升表明，供应链正面临越来越大的压力。
5、英国即将与海湾合作委员会达成自贸协定
据知情人士透露，历经数年谈判，英国与海湾合作委员会各国即将敲定筹备已久的自由贸易协定。 英国自2022年起便同海合会成员国（沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林、阿曼）展开自贸协定谈判。消息人士透露，双方数日之内有望达成原则性协议，海合会秘书长贾西姆?布达伊维预计本周前往伦敦。 一名英国官员表示谈判已进入深度推进阶段，英政府发言人也称相关谈判仍在进行，且属于优先推进事项。英政府预估，这份自贸协定到2036年有望使英国年度国内生产总值增加16亿至31亿英镑，折合将拉动英国长期GDP提升0.06%至0.11%。目前海湾国家集团与英国双边贸易额已超530亿美元。
机构观点
1、机构：全球央行政策收紧的幅度可能相当有限
TsLombard表示，激进的紧缩周期不太可能出现。面对油价冲击，全球央行政策收紧的幅度可能相当有限。在欧洲，能源冲击已经在拖累经济活动。英国的劳动力市场一段时间以来已经显得不稳，而欧洲的招聘情绪也变得越来越疲软。在我们看来，欧洲央行和英国央行今年的紧缩力度将低于市场预期，而这个可能性目前被低估了。在美国，美联储短期内实施政策紧缩的可能性较小，即使有，也几乎可以肯定要等到2027年了。
2、野村证券：为应对日元贬值可能带来的通胀风险 日本央行将在6月加息
野村证券认为，日本央行倾向于在6月加息，部分原因是为了应对日元进一步贬值可能带来的（通胀）上行风险。不过，路透最新调查中有几位经济学家则认为，日本央行可能会选择按兵不动，等到中东局势更加明朗之后再行动，因为这场冲突对日本经济的负面影响，可能远比目前预期的要大。局面非常微妙，需要小心权衡，但日本央行只能怪自己。过去一年里，他们有无数次机会可以加息，却都没有抓住。如今，随着美伊战争持续发酵、迟迟看不到尽头，他们已经被逼到了一个非常艰难的境地。
3、三菱日联：英国经济前景的风险明显偏向下行
投资者担忧，若英国首相斯塔默被迫下台，可能会由一位更倾向左派的工党领袖接任，此人可能会增加公共借贷，这将给英国本已脆弱的财政状况带来更大压力，并冲击债券和外汇市场。三菱日联银行的欧洲资深经济学家Henry Cook表示：“可能引发动荡的领导层更替前景，以及秋季前仍将面临的严峻财政环境，可能会打压市场情绪。我们认为，英国经济前景的风险明显偏向下行。”