周五亚盘，美元指数徘徊于99.23附近，美元指数周四盘中因伊朗核协议矛盾信号而走势反复，先因伊朗最高领袖下令浓缩铀必须留在国内而触及六周高点，随后又因未经证实的协议达成传闻而回吐涨幅，最终持平于99.20。能源供应中断长期化可能推升美国通胀并促使美联储加息，加之全球其他经济体增长放缓、欧美英日公布的5月采购经理人指数（PMI）普遍疲软，强化了美元的避险吸引力。
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.23附近，中东战事的持续不仅令能源供应中断长期化，更可能通过推高美国核心消费物价、抬升通胀预期的路径，为美联储提供加息依据。与此同时，其他主要经济体在高企的能源成本下增长前景愈发黯淡，美国相对较强的经济韧性进一步凸显，为美元提供了坚实的基本面支撑。技术面上，美元指数目前呈上升趋势，但RSI指标已显示出从超买区间回落的迹象。华侨银行分析指出，短期关键阻力位位于99.40（23.6%斐波那契回调位）及100.50至100.60（2026年高点区域）；下方支撑则依次在98.30至98.50（21日、100日及200日均线交汇）、98.10（50%斐波那契回调位）以及97.50至97.60（61.8%斐波那契回调位暨双重底支撑）。
欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1614附近，周四受市场预期美伊有望在未来数周或数月达成协议影响，国际原油价格回落、美国国债收益率下行，欧元/美元汇率随之震荡波动。该汇率一度跌至1.1593，创下4月7日以来的最低点位，随后小幅回升，盘中交投于1.1595，静待欧美两大经济体采购经理人指数（PMI）重磅数据出炉。从日线级别走势图来看，欧元/美元汇率近日持续回落。汇率在1.1795位置形成类似双重顶的形态，对应的颈线位支撑为1.1657。目前汇率已跌破该颈线位，技术形态确认短期下行趋势。同时，汇率已小幅跌破50日均线，且当前价位处于默里数学指标的强弱反转关键位置，技术面下行信号明确。
英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3426附近，英镑兑美元当前受多重因素拉扯：一方面，美伊谈判的进展与反复令地缘政治风险溢价持续存在，为避险美元提供支撑；另一方面，美联储鹰派基调与英国央行鸽派倾向的货币政策分化进一步压制英镑。英国通胀降温、失业率上升以及政治不确定性，共同削弱了英国央行加息的紧迫性。从日线图来看，英镑兑美元处于近期低位的弱势整理阶段，多项技术指标呈现中性偏弱信号。均线系统方面，短期均线MA20（1.3507）位于当前价格上方，构成短期压制；MA50（1.3429）与当前价格基本持平，MA100（1.3475）和MA200（1.3422）也位于现价附近。这种“多条均线粘合、价格围绕均线反复”的排列表明，英镑兑美元正处于方向选择的临界点，整体缺乏明确的趋势方向。值得注意的是，价格自4月下旬以来多次测试1.3500-1.3520区域均未能有效突破，显示该区域存在较强阻力；而下方1.3300关口则是近期的重要支撑防线。
外汇市场消息汇总
1、美国抵押贷款利率升至8月份以来最高 战争推升通胀
美国抵押贷款利率本周跃升至8月份以来最高，对刚有起色的春季售房旺季构成威胁。房地美周四公布，30年期固定利率贷款的平均利率从6.36%跃升至6.51%，创3月底以来最大单周升幅。住房市场已受制于地缘政治形势牵制，伊朗战争推高了油价、通胀和债券收益率。10年期美国国债收益率徘徊在约一年高位，而30年期国债收益率距离2007年以来未见的高点不远。此前预期美联储会降息的分析师，如今正在权衡加息的可能性。即便如此，市场韧性强于预期。美国全国房地产经纪人协会周二表示，4月二手房签约量连续第三个月上升。Realtor.com数据显示，新挂牌房源和签约量均处于2022年以来最高水平。与表现低迷的去年春季相比，购房者至少不必面对一年前平均6.86%的房贷利率。
2、美国国务卿鲁比奥：若伊朗在霍尔木兹海峡实施收费制度，美伊外交协议将难以达成
美国国务卿鲁比奥周四向记者表示，如果德黑兰方面在霍尔木兹海峡实施收费制度，美国与伊朗之间的外交协议将难以达成。鲁比奥城：“全世界没有人支持这种收费制度。这绝不可以发生。这是不可接受的。如果他们继续推行这一做法，将使达成外交协议变得不可行。因此，如果他们试图这样做，这将对世界构成威胁，且完全是非法的。”他还向记者透露，在与德黑兰就结束美以对伊战争的谈判中已取得一些进展，但华盛顿方面正面对“一个本身有些支离破碎的体系”。“有一些积极的迹象，”鲁比奥表示，“我不想过于乐观……所以，让我们看看未来几天会发生什么。”
3、美联储年内加息概率微回升至60.5%，前一天为至53%
据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.8%，累计降息25个基点的概率为0，加息25个基点的概率为3.2%。美联储到7月维持利率不变的概率为85.4%，累计降息25个基点的概率0%，至少加息25个基点的概率为14.6%。美联储到12月维持利率不变的概率为39.5%，累计降息25个基点的概率降至0（前一天为1.2%），至少加息25个基点的概率为60.5%，（前一天为53%）。
4、特朗普再威胁伊朗交出浓缩铀 称到手后或销毁
美国总统特朗普21日在白宫对媒体说，伊朗必须交出其拥有的高丰度浓缩铀，美国拿到后很可能会将其销毁。特朗普回答记者提问时说：“我们会拿到那些高浓缩铀的。我们不需要，也不想要。我们拿到后很可能会将其销毁，我们不会让他们拥有。”他还说，美伊正在进行谈判，结果如何尚待观察。特朗普此前多次威胁伊朗交出浓缩铀。据美国媒体10日报道，特朗普称，美国一直在对掩埋在废墟下的伊朗浓缩铀进行监控，美国太空军负责此事。
5、美联储巴尔金：反复的供应冲击正在考验通胀预期的“锚定性”
美联储巴尔金表示，企业和消费者对最新一轮供应冲击的承受能力，将决定美国央行能否继续“忽视”更高的通胀，而不选择加息。巴尔金周四在为北卡罗来纳州罗利市一场演讲准备的讲话稿中表示：“在通胀已经连续五年多高于我们2%的目标之后，我们有必要思考，如此多轮冲击的累积效应，是否会导致通胀预期的‘锚’松动。”他还表示：“对我而言，关键在于企业、消费者以及通胀预期究竟还能承受多大压力。”巴尔金还表示，他越来越担心美国可能已经进入一个“新阶段”，在这一阶段中，供应冲击将变得更加频繁。这些冲击可能来自多重因素，包括地缘政治紧张局势加剧、贸易体系碎片化、更极端的天气事件、政府债务上升以及其他结构性力量。他同时指出，就目前而言，美联储的货币政策立场“处于良好位置”，能够同时应对就业市场与通胀方面的风险。
机构观点
1、中金：目前日本的“高利率”基本符合日本的经济与通胀基本面
中金公司研报指出，近期日债利率大幅上行，众多投资者对此表示担忧。长期来看，我们认为利率的高低与否需要参考通胀的水平，目前日本的“高利率”基本符合日本的经济与通胀基本面，但是近期利率上行的速度有所“超速”，原因在于1)中东地缘冲突导致全球通胀上行，带来国债利率上行压力；2)高市的财政扩张姿态；3)高市的货币宽松姿态。今后若高市仍坚持财政大幅扩张和货币宽松的路线，日本国内经济与通胀或出现滞胀风险，资本市场或出现股债汇“三杀”的风险。反之，若财政中性、货币政策继续收紧，日本资产则有可能企稳，有利于全球资本市场稳定。
2、分析师：美债收益率与美元联手施压，黄金多头短期“难有作为”
由于美国国债收益率上升和美元走强对黄金构成压力，金价小幅走低，而美伊冲突有望解决的消息则限制了金价的跌幅。澳新银行分析师索尼・库玛丽表示，通胀预期、美债收益率上升以及美元走强，是令金价承压的不利因素。这些因素将持续存在，直到我们能够明确这场冲突还会持续多久。自2月底战争爆发以来，黄金已下跌超过14%。OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，自3月初以来，10年期美债收益率的整体走势仍处于中期上升阶段。因此，在目前这个关口，黄金多头可能不会那么激进地推高价格。预计黄金在未来几个交易日将继续走弱，阻力位在4645美元，支撑位在4456美元。
3、荷兰国际：日本经济显现韧性，6月加息可能性增强
荷兰国际集团经济学家Min Joo Kang表示，日本强于预期的出口和稳定的机械订单，为日本央行6月加息提供了支持。这些数据表明，尽管近期能源供应中断，日本经济仍显示出韧性，而日本央行政策委员小枝淳子的鹰派言论也加剧了紧缩预期。荷兰国际集团预计，日本央行将在6月加息25个基点，理由是活动数据强劲、通胀压力顽固以及政策委员会内部分歧日益加剧。此外，在近期债券市场抛售之后，预计日本央行将放缓缩减日本国债购买步伐，不过长期日本收益率仍可能趋于走高。
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.23附近，中东战事的持续不仅令能源供应中断长期化，更可能通过推高美国核心消费物价、抬升通胀预期的路径，为美联储提供加息依据。与此同时，其他主要经济体在高企的能源成本下增长前景愈发黯淡，美国相对较强的经济韧性进一步凸显，为美元提供了坚实的基本面支撑。技术面上，美元指数目前呈上升趋势，但RSI指标已显示出从超买区间回落的迹象。华侨银行分析指出，短期关键阻力位位于99.40（23.6%斐波那契回调位）及100.50至100.60（2026年高点区域）；下方支撑则依次在98.30至98.50（21日、100日及200日均线交汇）、98.10（50%斐波那契回调位）以及97.50至97.60（61.8%斐波那契回调位暨双重底支撑）。
1、美国抵押贷款利率升至8月份以来最高 战争推升通胀
美国抵押贷款利率本周跃升至8月份以来最高，对刚有起色的春季售房旺季构成威胁。房地美周四公布，30年期固定利率贷款的平均利率从6.36%跃升至6.51%，创3月底以来最大单周升幅。住房市场已受制于地缘政治形势牵制，伊朗战争推高了油价、通胀和债券收益率。10年期美国国债收益率徘徊在约一年高位，而30年期国债收益率距离2007年以来未见的高点不远。此前预期美联储会降息的分析师，如今正在权衡加息的可能性。即便如此，市场韧性强于预期。美国全国房地产经纪人协会周二表示，4月二手房签约量连续第三个月上升。Realtor.com数据显示，新挂牌房源和签约量均处于2022年以来最高水平。与表现低迷的去年春季相比，购房者至少不必面对一年前平均6.86%的房贷利率。
2、美国国务卿鲁比奥：若伊朗在霍尔木兹海峡实施收费制度，美伊外交协议将难以达成
美国国务卿鲁比奥周四向记者表示，如果德黑兰方面在霍尔木兹海峡实施收费制度，美国与伊朗之间的外交协议将难以达成。鲁比奥城：“全世界没有人支持这种收费制度。这绝不可以发生。这是不可接受的。如果他们继续推行这一做法，将使达成外交协议变得不可行。因此，如果他们试图这样做，这将对世界构成威胁，且完全是非法的。”他还向记者透露，在与德黑兰就结束美以对伊战争的谈判中已取得一些进展，但华盛顿方面正面对“一个本身有些支离破碎的体系”。“有一些积极的迹象，”鲁比奥表示，“我不想过于乐观……所以，让我们看看未来几天会发生什么。”
3、美联储年内加息概率微回升至60.5%，前一天为至53%
据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.8%，累计降息25个基点的概率为0，加息25个基点的概率为3.2%。美联储到7月维持利率不变的概率为85.4%，累计降息25个基点的概率0%，至少加息25个基点的概率为14.6%。美联储到12月维持利率不变的概率为39.5%，累计降息25个基点的概率降至0（前一天为1.2%），至少加息25个基点的概率为60.5%，（前一天为53%）。
4、特朗普再威胁伊朗交出浓缩铀 称到手后或销毁
美国总统特朗普21日在白宫对媒体说，伊朗必须交出其拥有的高丰度浓缩铀，美国拿到后很可能会将其销毁。特朗普回答记者提问时说：“我们会拿到那些高浓缩铀的。我们不需要，也不想要。我们拿到后很可能会将其销毁，我们不会让他们拥有。”他还说，美伊正在进行谈判，结果如何尚待观察。特朗普此前多次威胁伊朗交出浓缩铀。据美国媒体10日报道，特朗普称，美国一直在对掩埋在废墟下的伊朗浓缩铀进行监控，美国太空军负责此事。
5、美联储巴尔金：反复的供应冲击正在考验通胀预期的“锚定性”
美联储巴尔金表示，企业和消费者对最新一轮供应冲击的承受能力，将决定美国央行能否继续“忽视”更高的通胀，而不选择加息。巴尔金周四在为北卡罗来纳州罗利市一场演讲准备的讲话稿中表示：“在通胀已经连续五年多高于我们2%的目标之后，我们有必要思考，如此多轮冲击的累积效应，是否会导致通胀预期的‘锚’松动。”他还表示：“对我而言，关键在于企业、消费者以及通胀预期究竟还能承受多大压力。”巴尔金还表示，他越来越担心美国可能已经进入一个“新阶段”，在这一阶段中，供应冲击将变得更加频繁。这些冲击可能来自多重因素，包括地缘政治紧张局势加剧、贸易体系碎片化、更极端的天气事件、政府债务上升以及其他结构性力量。他同时指出，就目前而言，美联储的货币政策立场“处于良好位置”，能够同时应对就业市场与通胀方面的风险。
机构观点
1、中金：目前日本的“高利率”基本符合日本的经济与通胀基本面
中金公司研报指出，近期日债利率大幅上行，众多投资者对此表示担忧。长期来看，我们认为利率的高低与否需要参考通胀的水平，目前日本的“高利率”基本符合日本的经济与通胀基本面，但是近期利率上行的速度有所“超速”，原因在于1)中东地缘冲突导致全球通胀上行，带来国债利率上行压力；2)高市的财政扩张姿态；3)高市的货币宽松姿态。今后若高市仍坚持财政大幅扩张和货币宽松的路线，日本国内经济与通胀或出现滞胀风险，资本市场或出现股债汇“三杀”的风险。反之，若财政中性、货币政策继续收紧，日本资产则有可能企稳，有利于全球资本市场稳定。
2、分析师：美债收益率与美元联手施压，黄金多头短期“难有作为”
由于美国国债收益率上升和美元走强对黄金构成压力，金价小幅走低，而美伊冲突有望解决的消息则限制了金价的跌幅。澳新银行分析师索尼・库玛丽表示，通胀预期、美债收益率上升以及美元走强，是令金价承压的不利因素。这些因素将持续存在，直到我们能够明确这场冲突还会持续多久。自2月底战争爆发以来，黄金已下跌超过14%。OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，自3月初以来，10年期美债收益率的整体走势仍处于中期上升阶段。因此，在目前这个关口，黄金多头可能不会那么激进地推高价格。预计黄金在未来几个交易日将继续走弱，阻力位在4645美元，支撑位在4456美元。
3、荷兰国际：日本经济显现韧性，6月加息可能性增强
荷兰国际集团经济学家Min Joo Kang表示，日本强于预期的出口和稳定的机械订单，为日本央行6月加息提供了支持。这些数据表明，尽管近期能源供应中断，日本经济仍显示出韧性，而日本央行政策委员小枝淳子的鹰派言论也加剧了紧缩预期。荷兰国际集团预计，日本央行将在6月加息25个基点，理由是活动数据强劲、通胀压力顽固以及政策委员会内部分歧日益加剧。此外，在近期债券市场抛售之后，预计日本央行将放缓缩减日本国债购买步伐，不过长期日本收益率仍可能趋于走高。