周三亚盘，美元指数徘徊于99附近，受美军对伊朗发动新一轮空袭影响，中东局势再度趋紧，避险需求提振美元周二小幅走高。市场对冲突迅速结束的希望减弱，美国5月消费者信心因通胀忧虑而回落。高盛分析师指出外汇市场仍高度聚焦中东冲突、风险偏好及能源价格波动，各货币对之间相关性异常高。
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.07附近，美债收益率回落会压低美元的利差优势，但当前行情并非单线条传导。美国阵亡将士纪念日假期后债市恢复交易，收益率补跌反映的是前一交易日避险买盘和油价回落预期的延续；而外汇市场更关注霍尔木兹海峡能否恢复通行、伊朗相关谈判是否具备执行力，以及能源价格是否会重新推高通胀风险。因此，美元指数当前不是单纯交易“收益率下行”，而是在交易“收益率下行是否足以覆盖风险溢价”。若谈判继续释放进展，美元的避险买盘可能降温；但只要军事摩擦、海运风险和能源通胀预期仍在，美元下方就不容易形成线性泄压。布伦特原油盘中仍在每桶99美元附近波动，西得克萨斯中质原油约92美元一线，显示能源变量并未退出外汇定价。技术图显示，美元指数价格在99附近，布林带中轨约99.1658，上轨约99.4459，下轨约98.8857。价格位于中轨下方但未远离下轨，说明短线仍是弱势整理。前低98.9139与98.8857附近构成短周期定价下沿，99.16附近则是均值回归中枢，99.45至99.52区域是上一轮反弹的上方密集交易带。
欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1640附近，在伊朗威胁对美国袭击发射场和船只进行报复后，中东地区紧张局势再度升级，可能限制该主要货币对的上涨空间。另一方面，欧洲央行（ECB）的鹰派言论可能支撑欧元。 欧洲央行政策制定者弗朗索瓦・维勒鲁瓦・德加洛周二表示，央行“将采取必要措施”以保持通胀目标。 欧洲央行理事伊莎贝尔・施纳贝尔指出，即使与伊朗的和平谈判达成协议，央行也应在6月加息，因为冲突持续时间远超预期，高企的能源价格正波及更广泛的经济领域。技术日线图显示，欧元/美元位于聚集的50日、100日和200日简单移动均线（SMA）下方，均线集中在1.1659附近，短期偏向温和看跌。 价格徘徊在前期突破区域上方，接近1.1576的上升支撑趋势线，14日相对强弱指数（RSI）约为43，显示看跌动能温和而非超卖，暗示卖方仍占主动但缺乏强劲加速。上方初步阻力位于1.1659附近的三重简单移动均线簇，随后阻力位于从1.1812突破区间投射的下降阻力趋势线。 下方首个重要支撑为上升趋势线突破位1.1576，若明确跌破该支撑，将暴露更深层次的弱势，目标为先前下降趋势线突破附近的结构性支撑1.1265。
英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3455附近，本周英镑/美元走势看似停滞，这并非偶然。 英国央行（BoE）和美联储（Fed）已悄然成为同一央行。 两者均按兵不动，均关注因中东油价冲击推高的高于目标的通胀，均有鹰派异见者存在，且市场均将下一步动作定价为加息而非降息。 当两家央行的政策路径如此一致时，赋予英镑/美元方向的利率差便停止变动，货币对只能横盘震荡，等待一方先让步。目前，视该货币对为区间震荡，维持在EMA包络内。 逢高卖出接近1.3500阻力位，逢低买入接近1.3400支撑位（200日均线所在），但仓位需谨慎，真正的交易机会在于突破。 日线收盘跌破1.3400将打开下探1.3300，最终回落至1.3200区间底部的路径;而收盘站上1.3500则目标指向1.3600区间，进一步看向接近1.3850的区间顶部。 中期策略是耐心等待，待弹簧断裂后，顺势跟随周四PCE及随后美国数据指引的方向。 区间内偏向中性，略微看空，因美元鹰派势头提供尾风。 两家按兵不动的央行不可能永远压制这根弹簧。
外汇市场消息汇总
1、美伊互斥对方违反停火：美称打击属自卫，伊朗指控“严重违约”
伊朗周二指责美国对霍尔木兹海峡附近目标实施的打击“严重违反”了已维持近七周的脆弱停火协议。伊朗外交部表示，美方针对南部霍尔木兹甘省的军事行动是对停火的公然违背，并保留报复权利。美国则辩称，其打击目标包括导弹发射场和试图布设水雷的船只，行动完全属于防御性质。与此同时，美国国务卿鲁比奥表示，达成终止冲突的协议可能仍需“几天时间”。此前双方曾透露，已在谅解备忘录上取得进展，该备忘录拟停止敌对行动、恢复被封锁的海峡航运，并给予谈判代表60天时间解决伊朗核计划等复杂问题。伊朗媒体称，伊方在多哈会谈中力主将被冻结资产解冻纳入备忘录。美国发动打击后，鲁比奥强硬表态称，霍尔木兹海峡“无论如何”必须开放。受紧张局势升级影响，布伦特原油期货周二上涨逾3.5%，重回每桶100美元附近。伊朗伊斯兰革命卫队称已击落一架美国无人机，并向另两架飞行器开火，指责其侵入伊朗领空。伊朗最高领袖哈梅内伊在社交媒体上表示，“时钟无法倒转”，并重申“打倒美国、打倒以色列”的口号。据伊朗媒体报道，初步谅解备忘录拟涵盖结束各战线战争、建立30天航运恢复框架及部分经济救济，240亿美元被冻结资金的解冻被视为敲定备忘录的最后重大障碍。此外，伊朗还要求结束黎巴嫩境内的冲突，而以色列总理内塔尼亚胡则宣称正“加大在黎巴嫩的军事行动”。
2、欧盟理事会延长对俄罗斯相关个人和实体制裁
当地时间26日，欧盟理事会决定将针对俄罗斯相关个人和实体的限制性措施延长一年，至2027年5月28日。据悉，欧盟的限制性措施目前适用于俄罗斯被制裁的72名个人和一个实体。被列入欧盟制裁名单的个人和实体在欧境内资产被冻结。欧盟公民和公司被禁止向被限制人员提供资金。此外，这些受制裁的个人还受到欧盟旅行禁令的限制，不得进入或过境欧盟国家领土。（央视新闻）
3、伊朗议会要员：即使达成协议 伊美关系仍存挑战
当地时间5月25日，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣・阿齐兹在接受采访时再次强调，“美国人不太可能真诚行事，他们太习惯于撕毁协议了”。阿齐兹表示，即使伊朗与美国通过谈判达成协议，也不意味着冲突结束，不意味着伊朗与美国的关系不再面临挑战――美国的行为本身就说明“离一切结束还很远”。阿齐兹还强调，2月28日战争后的伊朗与之前的伊朗“已经完全不同”。伊朗必须为这场生死攸关的斗争做好准备。
4、以军越线突袭黎巴嫩南部 在美伊协议达成前升级局势
以色列媒体26日报道称，为应对黎巴嫩真主党持续对以色列发动的无人机袭击，以军已开始越过4月17日停火协议划定的“黄线”，向黎境内更深区域展开地面行动。《耶路撒冷邮报》报道说，目前尚不清楚以军此次行动将深入至何种程度。报道援引以军官员的话说，控制位于“黄线”以外的特定地点或有助于削弱真主党的无人机威胁。报道称，以军此次行动目的尚不明确，可能旨在逐步扩大对黎领土的控制，并向真主党施压，迫使其减少无人机袭击甚至接受解除部分武装，同时向以国内展示政府和军方正以强硬姿态回应安全威胁。报道说，此次以黎局势升级正值外界普遍预计美国与伊朗将达成协议之际。美伊协议可能进一步要求以色列与真主党之间实现更全面的停火。
5、美联储卡什卡利：旷日持久的伊朗战争可能引发美国“一系列”加息
据日经新闻报道，美联储卡什卡利表示，美联储可能会针对中东局势引发的通胀问题采取“一系列”加息举措。在4月下旬的FOMC会议期间，美联储维持利率不变。卡什卡利和另外两名官员对美联储声明中加入暗示未来将采取货币宽松政策的表述这一决定表示反对。卡什卡利在一次书面采访中表示：“我认为下一次利率调整可能会是降息，也可能是加息。”他借此表达了自己不同的观点。卡什卡利表示，结果取决于通货膨胀的趋势，而这取决于霍尔木兹海峡是很快会重新开放，还是由于该地区基础设施的进一步受损而持续处于实际关闭状态，后者将会加剧全球能源短缺的状况。卡什卡利表示，令人担忧的是，企业和家庭的长期通胀预期“可能会失去控制”。他表示，FOMC“很可能需要采取强有力的应对措施”，加息甚至可能是一系列的加息，可能是必要的举措。
机构观点
1、荷兰国际：美国利率上升前景或将支撑美元
荷兰国际集团的Chris Turner在报告中表示，美联储加息前景日益增强，应会给美元带来支撑。即使有关于美伊和平谈判取得具体进展的消息，美元也不应有太大的下跌空间。他指出，美联储理事沃勒在最近的讲话中警告称，如果油价保持高位，就不能排除加息的可能性。与此同时，由于经济脆弱，投资者降低了对欧元区和英国加息的预期。
2、中信证券：维持美股好于美债、美元指数有支撑的观点
中信证券研报指出，全球经济的韧性正面临中东冲突考验，霍尔木兹海峡重现通航曙光。美国经济年内可能继续不均衡地温和增长，欧盟经济弱复苏的节奏正被推迟，日本民间需求难免受到能源短缺的扰动。高油价已在推升全球通胀，欧美的总体通胀率或会在年内高位震荡，日本表观通胀率则可能延续温和表现。美联储今年可能全年不降息，欧日央行的潜在加息则近在咫尺，日本和欧洲政坛“不克制”的财政立场可能构成年内市场风险来源。我们维持美股好于美债、美元指数有支撑的观点，金价料将随通胀尾部风险解除而走出困局。
3、分析师：预计新西兰联储将按兵不动，但立场偏鹰
星展集团研究外汇策略师Philip Wee表示，新西兰联储很可能在周三会议上维持利率不变，但整体立场偏鹰派。“新西兰联储可能会优先关注高于目标水平的通胀，而非疲弱的GDP增长和高失业率。”Wee还表示，不能排除周三加息的可能性，因此，纽元兑美元NZD/USD有望重返今年0.5700至0.6100交投区间的上半段。
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.07附近，美债收益率回落会压低美元的利差优势，但当前行情并非单线条传导。美国阵亡将士纪念日假期后债市恢复交易，收益率补跌反映的是前一交易日避险买盘和油价回落预期的延续；而外汇市场更关注霍尔木兹海峡能否恢复通行、伊朗相关谈判是否具备执行力，以及能源价格是否会重新推高通胀风险。因此，美元指数当前不是单纯交易“收益率下行”，而是在交易“收益率下行是否足以覆盖风险溢价”。若谈判继续释放进展，美元的避险买盘可能降温；但只要军事摩擦、海运风险和能源通胀预期仍在，美元下方就不容易形成线性泄压。布伦特原油盘中仍在每桶99美元附近波动，西得克萨斯中质原油约92美元一线，显示能源变量并未退出外汇定价。技术图显示，美元指数价格在99附近，布林带中轨约99.1658，上轨约99.4459，下轨约98.8857。价格位于中轨下方但未远离下轨，说明短线仍是弱势整理。前低98.9139与98.8857附近构成短周期定价下沿，99.16附近则是均值回归中枢，99.45至99.52区域是上一轮反弹的上方密集交易带。
1、美伊互斥对方违反停火：美称打击属自卫，伊朗指控“严重违约”
伊朗周二指责美国对霍尔木兹海峡附近目标实施的打击“严重违反”了已维持近七周的脆弱停火协议。伊朗外交部表示，美方针对南部霍尔木兹甘省的军事行动是对停火的公然违背，并保留报复权利。美国则辩称，其打击目标包括导弹发射场和试图布设水雷的船只，行动完全属于防御性质。与此同时，美国国务卿鲁比奥表示，达成终止冲突的协议可能仍需“几天时间”。此前双方曾透露，已在谅解备忘录上取得进展，该备忘录拟停止敌对行动、恢复被封锁的海峡航运，并给予谈判代表60天时间解决伊朗核计划等复杂问题。伊朗媒体称，伊方在多哈会谈中力主将被冻结资产解冻纳入备忘录。美国发动打击后，鲁比奥强硬表态称，霍尔木兹海峡“无论如何”必须开放。受紧张局势升级影响，布伦特原油期货周二上涨逾3.5%，重回每桶100美元附近。伊朗伊斯兰革命卫队称已击落一架美国无人机，并向另两架飞行器开火，指责其侵入伊朗领空。伊朗最高领袖哈梅内伊在社交媒体上表示，“时钟无法倒转”，并重申“打倒美国、打倒以色列”的口号。据伊朗媒体报道，初步谅解备忘录拟涵盖结束各战线战争、建立30天航运恢复框架及部分经济救济，240亿美元被冻结资金的解冻被视为敲定备忘录的最后重大障碍。此外，伊朗还要求结束黎巴嫩境内的冲突，而以色列总理内塔尼亚胡则宣称正“加大在黎巴嫩的军事行动”。
2、欧盟理事会延长对俄罗斯相关个人和实体制裁
当地时间26日，欧盟理事会决定将针对俄罗斯相关个人和实体的限制性措施延长一年，至2027年5月28日。据悉，欧盟的限制性措施目前适用于俄罗斯被制裁的72名个人和一个实体。被列入欧盟制裁名单的个人和实体在欧境内资产被冻结。欧盟公民和公司被禁止向被限制人员提供资金。此外，这些受制裁的个人还受到欧盟旅行禁令的限制，不得进入或过境欧盟国家领土。（央视新闻）
3、伊朗议会要员：即使达成协议 伊美关系仍存挑战
当地时间5月25日，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣・阿齐兹在接受采访时再次强调，“美国人不太可能真诚行事，他们太习惯于撕毁协议了”。阿齐兹表示，即使伊朗与美国通过谈判达成协议，也不意味着冲突结束，不意味着伊朗与美国的关系不再面临挑战――美国的行为本身就说明“离一切结束还很远”。阿齐兹还强调，2月28日战争后的伊朗与之前的伊朗“已经完全不同”。伊朗必须为这场生死攸关的斗争做好准备。
4、以军越线突袭黎巴嫩南部 在美伊协议达成前升级局势
以色列媒体26日报道称，为应对黎巴嫩真主党持续对以色列发动的无人机袭击，以军已开始越过4月17日停火协议划定的“黄线”，向黎境内更深区域展开地面行动。《耶路撒冷邮报》报道说，目前尚不清楚以军此次行动将深入至何种程度。报道援引以军官员的话说，控制位于“黄线”以外的特定地点或有助于削弱真主党的无人机威胁。报道称，以军此次行动目的尚不明确，可能旨在逐步扩大对黎领土的控制，并向真主党施压，迫使其减少无人机袭击甚至接受解除部分武装，同时向以国内展示政府和军方正以强硬姿态回应安全威胁。报道说，此次以黎局势升级正值外界普遍预计美国与伊朗将达成协议之际。美伊协议可能进一步要求以色列与真主党之间实现更全面的停火。
5、美联储卡什卡利：旷日持久的伊朗战争可能引发美国“一系列”加息
据日经新闻报道，美联储卡什卡利表示，美联储可能会针对中东局势引发的通胀问题采取“一系列”加息举措。在4月下旬的FOMC会议期间，美联储维持利率不变。卡什卡利和另外两名官员对美联储声明中加入暗示未来将采取货币宽松政策的表述这一决定表示反对。卡什卡利在一次书面采访中表示：“我认为下一次利率调整可能会是降息，也可能是加息。”他借此表达了自己不同的观点。卡什卡利表示，结果取决于通货膨胀的趋势，而这取决于霍尔木兹海峡是很快会重新开放，还是由于该地区基础设施的进一步受损而持续处于实际关闭状态，后者将会加剧全球能源短缺的状况。卡什卡利表示，令人担忧的是，企业和家庭的长期通胀预期“可能会失去控制”。他表示，FOMC“很可能需要采取强有力的应对措施”，加息甚至可能是一系列的加息，可能是必要的举措。
机构观点
1、荷兰国际：美国利率上升前景或将支撑美元
荷兰国际集团的Chris Turner在报告中表示，美联储加息前景日益增强，应会给美元带来支撑。即使有关于美伊和平谈判取得具体进展的消息，美元也不应有太大的下跌空间。他指出，美联储理事沃勒在最近的讲话中警告称，如果油价保持高位，就不能排除加息的可能性。与此同时，由于经济脆弱，投资者降低了对欧元区和英国加息的预期。
2、中信证券：维持美股好于美债、美元指数有支撑的观点
中信证券研报指出，全球经济的韧性正面临中东冲突考验，霍尔木兹海峡重现通航曙光。美国经济年内可能继续不均衡地温和增长，欧盟经济弱复苏的节奏正被推迟，日本民间需求难免受到能源短缺的扰动。高油价已在推升全球通胀，欧美的总体通胀率或会在年内高位震荡，日本表观通胀率则可能延续温和表现。美联储今年可能全年不降息，欧日央行的潜在加息则近在咫尺，日本和欧洲政坛“不克制”的财政立场可能构成年内市场风险来源。我们维持美股好于美债、美元指数有支撑的观点，金价料将随通胀尾部风险解除而走出困局。
3、分析师：预计新西兰联储将按兵不动，但立场偏鹰
星展集团研究外汇策略师Philip Wee表示，新西兰联储很可能在周三会议上维持利率不变，但整体立场偏鹰派。“新西兰联储可能会优先关注高于目标水平的通胀，而非疲弱的GDP增长和高失业率。”Wee还表示，不能排除周三加息的可能性，因此，纽元兑美元NZD/USD有望重返今年0.5700至0.6100交投区间的上半段。