亚盘市场行情
周二，美国对伊朗发动新一轮空袭，打击了市场对短期内停火的乐观预期，从而提振了避险美元需求。截至目前，美元报价。
外汇市场基本面综述
乌兹别克斯坦于4月份全面恢复了黄金出口。
马来西亚据悉对部分金条进囗征收10%关税。伊朗战争
伊朗―-―①伊朗称若战争重启将猛烈回击，并将阻止地区石油出口。②伊外交部：美国公然违反停火协议，伊朗将作出回应。③伊朗革命卫队：伊朗有权对美国任何违反停火协议的行为作出回应。锁定并击落了一架美军MQ9无人机。④伊朗媒体否认伊美达成谅解备忘录的说法。⑤伊朗总统：已准备好达成“有尊严的”框架协议。
美国―-①美国中央司令部称在伊朗南部进行自卫性打击，美官员：并不意味停火结束。②美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡通电话。③美国中央司令部：美国并未恢复“自由计划”，有关该计划重新启动的报道是不准确的。④鲁比奥：（关于伊朗）与伊朗协议相关的措辞谈判可能“还需要几天时间”。
其他―-①内塔尼亚胡：以军正占领黎巴嫩“战略要地”。在加沙对哈马斯的新武装分支负责人发动了袭击。②消息人士：解冻伊朗海外资金成伊美谈判主要分歧。③卡塔尔外交部：有关卡塔尔出资120亿美元促成协议的报道纯属虚假。
机构观点汇总
MONEX：日元将在怀疑中孕育拐点，年底或是趋势启动窗口
在4月底日本央行维持利率不变后，美元兑日元突破160关口。随后，官员迅速干预汇市买入日元，推动汇价一度下跌超3%，之后温和回升并稳定在156.50附近。此后每次向上突破都遭遇进一步的急剧下跌，这种明显的补充干预努力强化了财务省对日元走弱缺乏容忍的态度。尽管如此，短期内基本面仍有利于日元走弱，这意味着该货币对在未来几个月可能重新回到160.00附近，之后美元长期贬值才会缓解其上行压力。
在我们看来，这种支撑日元的努力只是针对症状，而非病因。日本央行在政策紧缩方面明显落后于曲线，政府却在增加财政支持，同时该国正面临能源价格冲击。这种矛盾组合需要一个经济压力的出口，在日本国债收益率无法自由上升的情况下，这个释放阀就变成了汇率。因此，我们认为美元兑日元在短期内可能进一步上行，至少在美国和伊朗达成持久和平协议前是如此，而160.00很可能是一个阶段性上限。
话虽如此，中东和平将解决日元的几个主要难题，且在未来几个月有可能实现。能源价格降温将显着改善日本的贸易条件，降低为保护家庭免受能源成本上涨而增加财政支持的必要性。同时，由于日本央行官员更担心增长下行而非通胀风险，中东紧张局势降温应有助于支持其加息进程。所有这些发展都对日元有利。虽然我们认为这需要时间才能转化为美元兑日元的持续下跌，但我们仍将其预设在今年年底，尽管对具体时机和幅度的信心都不高。
MONEX：不在协议达成时做空美元，空头趋势逐步确认的时间是...
我们认为，美伊能否达成和平协议，仍是决定美元短期命运的关键。尽管4月出现的温和进展表明协议正接近达成，但过去一个月市场乐观情绪多次逆转，我们对任何积极信号仍持谨慎态度。目前，我们将协议在5月达成作为基准情景。不过，在基本面因素再次推动美元走低之前，短期内美元仍有一些上涨空间。我们更新后的预测是：美元指数将在5月底见顶，随后逆转走势，并在未来12个月的时间框架内逐步滑向96。
短期内，即便和平协议最终达成，由于能源中断的供应链连锁反应，我们预计油价仍将维持在高位附近，这至少会在贸易条件方面对美元构成支撑。同样，我们认为市场最初会对任何和平协议的持久性持谨慎态度，从而使风险溢价维持在货币估值中。话虽如此，我们确实认为，市场届时将能够排除全球某些地区央行的加息预期，使其转向更鸽派的立场――这与近期将加息前景同能源供应缺乏进展相挂钩的官方指引一致。由于预期利差扩大有利于美元，这也预示着美元有望相对走高。
然而，一旦尘埃落定（可能在年中前后），基本面仍将决定美元走软的整体趋势。届时油价最终将从高位降温，避险需求也将逐步被侵蚀。与此同时，美联储的新领导层似乎仍倾向于降低利率，而我们的基准情景也预计，美国经济增长在面临行政政策频繁变动和财政支持回撤的压力下将会放缓。综上所述，这些因素共同指向美元在中期内将温和走低，尽管在此期间仍会受到白宫政策引发的持续波动干扰，这与过去一年的市场动态高度相符。
Itai Smidt：美债收益率支撑美元走强，若沃什6月意外加息，英镑恐看跌至1.33 美元
周二英镑兑美元跌破1.3500的最大原因，与推动整体美元走强的头条新闻相同：美国军方夜间在霍尔木兹海峡附近对伊朗船只实施自卫打击，美国总统特朗普告知谈判代表“不要急于达成协议”，扭转了周末推动英镑兑美元升至三周高点的局势缓和叙事。其传导链条很直接：当伊朗局势缓和溢价重新回流至美元时，英镑无法凭借自身买盘抵消压力，因为英国央行和美联储之间的利差目前是主要货币对中最窄的。周三的戴维营和平谈判将成为下一个重要二元催化因素。若达成清晰的框架协议，将削弱美元避险溢价，并推动英镑兑美元回升至1.3600上方；若会议破裂，则可能推动其跌破1.3400并迈向1.3300。
利差的美国一端正处于领导层交接期，这为美元走势增加了另一层不确定性。杰罗姆・鲍威尔的美联储主席任期于5月15日结束，凯文・沃什预计将在参议院银行委员会推进其提名后主持6月16日至17日的联邦公开市场委员会会议。4月28日至29日的联邦公开市场委员会会议以8比4的投票结果将利率维持在3.50%至3.75%不变，这是自1992年10月以来反对票最多的一次，显示委员会在是否应对伊朗局势引发的能源通胀叠加影响进行进一步收紧方面分歧严重。
联邦基金期货显示，到12月加息25个基点的概率为25%，高于本月早些时候的21.5%，数据来自芝商所FedWatch。债券市场则押注沃什在资产负债表政策上整体更偏鹰派。美国10年期国债收益率当日位于4.47%至4.59%，30年期收益率位于5.02%至5.12%区间，2年期收益率接近4.08%。除非英国央行释放鹰派意外，否则这些水平都会从机械层面支撑美元兑英镑走强。不对称性在于：若沃什在6月意外加息，英镑兑美元将重新测试1.3300；若沃什暗示即便CPI高企也将明确转向降息，英镑兑美元则可能升向1.3700上方。
Matt Welle：中东头条新闻噪音不断，市场仍选择在乐观共识中“买入”
英美长周末期间，市场迎来了一些利好消息，美伊之间似乎在和平框架上取得了进展。即便后续中东又传来一些不利消息，不过整体乐观情绪目前仍没有明显消退。
据报道，美国和伊朗在周末大致同意一项为期60天的安排。协议目标是暂停冲突，并为霍尔木兹海峡重新开放创造条件。目前最大的剩余分歧，是被冻结的伊朗资产如何处理。但总的来说，市场看到了一条通往缓和的路径。
然而，局势并没有完全转好。美国和伊朗仍然互相进行了所谓“自卫性”打击，以色列和黎巴嫩也继续在黎巴嫩南部交战。这说明谈判虽然有进展，但军事风险并没有真正消失。预测市场的变化也体现了这种摇摆。周末时，市场一度认为霍尔木兹海峡在6月底前恢复正常通航的概率接近70%；但现在，这一概率又回落到接近50%。
本周市场走势反映出一个很明显的特点：市场对伊朗相关新闻的反应非常不对称。只要出现积极消息，风险资产就会大涨，油价就会明显下跌；但如果出现负面消息，风险资产往往只是小幅回落，油价也只是有限反弹。这说明，市场现在更愿意相信“局势会缓和”这一主线。只要这种反应模式不改变，交易员大概率仍会继续押注当前趋势。
周二，美国对伊朗发动新一轮空袭，打击了市场对短期内停火的乐观预期，从而提振了避险美元需求。截至目前，美元报价。
乌兹别克斯坦于4月份全面恢复了黄金出口。
马来西亚据悉对部分金条进囗征收10%关税。伊朗战争
伊朗―-―①伊朗称若战争重启将猛烈回击，并将阻止地区石油出口。②伊外交部：美国公然违反停火协议，伊朗将作出回应。③伊朗革命卫队：伊朗有权对美国任何违反停火协议的行为作出回应。锁定并击落了一架美军MQ9无人机。④伊朗媒体否认伊美达成谅解备忘录的说法。⑤伊朗总统：已准备好达成“有尊严的”框架协议。
美国―-①美国中央司令部称在伊朗南部进行自卫性打击，美官员：并不意味停火结束。②美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡通电话。③美国中央司令部：美国并未恢复“自由计划”，有关该计划重新启动的报道是不准确的。④鲁比奥：（关于伊朗）与伊朗协议相关的措辞谈判可能“还需要几天时间”。
其他―-①内塔尼亚胡：以军正占领黎巴嫩“战略要地”。在加沙对哈马斯的新武装分支负责人发动了袭击。②消息人士：解冻伊朗海外资金成伊美谈判主要分歧。③卡塔尔外交部：有关卡塔尔出资120亿美元促成协议的报道纯属虚假。
机构观点汇总
MONEX：日元将在怀疑中孕育拐点，年底或是趋势启动窗口
在4月底日本央行维持利率不变后，美元兑日元突破160关口。随后，官员迅速干预汇市买入日元，推动汇价一度下跌超3%，之后温和回升并稳定在156.50附近。此后每次向上突破都遭遇进一步的急剧下跌，这种明显的补充干预努力强化了财务省对日元走弱缺乏容忍的态度。尽管如此，短期内基本面仍有利于日元走弱，这意味着该货币对在未来几个月可能重新回到160.00附近，之后美元长期贬值才会缓解其上行压力。
在我们看来，这种支撑日元的努力只是针对症状，而非病因。日本央行在政策紧缩方面明显落后于曲线，政府却在增加财政支持，同时该国正面临能源价格冲击。这种矛盾组合需要一个经济压力的出口，在日本国债收益率无法自由上升的情况下，这个释放阀就变成了汇率。因此，我们认为美元兑日元在短期内可能进一步上行，至少在美国和伊朗达成持久和平协议前是如此，而160.00很可能是一个阶段性上限。
话虽如此，中东和平将解决日元的几个主要难题，且在未来几个月有可能实现。能源价格降温将显着改善日本的贸易条件，降低为保护家庭免受能源成本上涨而增加财政支持的必要性。同时，由于日本央行官员更担心增长下行而非通胀风险，中东紧张局势降温应有助于支持其加息进程。所有这些发展都对日元有利。虽然我们认为这需要时间才能转化为美元兑日元的持续下跌，但我们仍将其预设在今年年底，尽管对具体时机和幅度的信心都不高。
MONEX：不在协议达成时做空美元，空头趋势逐步确认的时间是...
我们认为，美伊能否达成和平协议，仍是决定美元短期命运的关键。尽管4月出现的温和进展表明协议正接近达成，但过去一个月市场乐观情绪多次逆转，我们对任何积极信号仍持谨慎态度。目前，我们将协议在5月达成作为基准情景。不过，在基本面因素再次推动美元走低之前，短期内美元仍有一些上涨空间。我们更新后的预测是：美元指数将在5月底见顶，随后逆转走势，并在未来12个月的时间框架内逐步滑向96。
短期内，即便和平协议最终达成，由于能源中断的供应链连锁反应，我们预计油价仍将维持在高位附近，这至少会在贸易条件方面对美元构成支撑。同样，我们认为市场最初会对任何和平协议的持久性持谨慎态度，从而使风险溢价维持在货币估值中。话虽如此，我们确实认为，市场届时将能够排除全球某些地区央行的加息预期，使其转向更鸽派的立场――这与近期将加息前景同能源供应缺乏进展相挂钩的官方指引一致。由于预期利差扩大有利于美元，这也预示着美元有望相对走高。
然而，一旦尘埃落定（可能在年中前后），基本面仍将决定美元走软的整体趋势。届时油价最终将从高位降温，避险需求也将逐步被侵蚀。与此同时，美联储的新领导层似乎仍倾向于降低利率，而我们的基准情景也预计，美国经济增长在面临行政政策频繁变动和财政支持回撤的压力下将会放缓。综上所述，这些因素共同指向美元在中期内将温和走低，尽管在此期间仍会受到白宫政策引发的持续波动干扰，这与过去一年的市场动态高度相符。
Itai Smidt：美债收益率支撑美元走强，若沃什6月意外加息，英镑恐看跌至1.33 美元
周二英镑兑美元跌破1.3500的最大原因，与推动整体美元走强的头条新闻相同：美国军方夜间在霍尔木兹海峡附近对伊朗船只实施自卫打击，美国总统特朗普告知谈判代表“不要急于达成协议”，扭转了周末推动英镑兑美元升至三周高点的局势缓和叙事。其传导链条很直接：当伊朗局势缓和溢价重新回流至美元时，英镑无法凭借自身买盘抵消压力，因为英国央行和美联储之间的利差目前是主要货币对中最窄的。周三的戴维营和平谈判将成为下一个重要二元催化因素。若达成清晰的框架协议，将削弱美元避险溢价，并推动英镑兑美元回升至1.3600上方；若会议破裂，则可能推动其跌破1.3400并迈向1.3300。
利差的美国一端正处于领导层交接期，这为美元走势增加了另一层不确定性。杰罗姆・鲍威尔的美联储主席任期于5月15日结束，凯文・沃什预计将在参议院银行委员会推进其提名后主持6月16日至17日的联邦公开市场委员会会议。4月28日至29日的联邦公开市场委员会会议以8比4的投票结果将利率维持在3.50%至3.75%不变，这是自1992年10月以来反对票最多的一次，显示委员会在是否应对伊朗局势引发的能源通胀叠加影响进行进一步收紧方面分歧严重。
联邦基金期货显示，到12月加息25个基点的概率为25%，高于本月早些时候的21.5%，数据来自芝商所FedWatch。债券市场则押注沃什在资产负债表政策上整体更偏鹰派。美国10年期国债收益率当日位于4.47%至4.59%，30年期收益率位于5.02%至5.12%区间，2年期收益率接近4.08%。除非英国央行释放鹰派意外，否则这些水平都会从机械层面支撑美元兑英镑走强。不对称性在于：若沃什在6月意外加息，英镑兑美元将重新测试1.3300；若沃什暗示即便CPI高企也将明确转向降息，英镑兑美元则可能升向1.3700上方。
Matt Welle：中东头条新闻噪音不断，市场仍选择在乐观共识中“买入”
英美长周末期间，市场迎来了一些利好消息，美伊之间似乎在和平框架上取得了进展。即便后续中东又传来一些不利消息，不过整体乐观情绪目前仍没有明显消退。
据报道，美国和伊朗在周末大致同意一项为期60天的安排。协议目标是暂停冲突，并为霍尔木兹海峡重新开放创造条件。目前最大的剩余分歧，是被冻结的伊朗资产如何处理。但总的来说，市场看到了一条通往缓和的路径。
然而，局势并没有完全转好。美国和伊朗仍然互相进行了所谓“自卫性”打击，以色列和黎巴嫩也继续在黎巴嫩南部交战。这说明谈判虽然有进展，但军事风险并没有真正消失。预测市场的变化也体现了这种摇摆。周末时，市场一度认为霍尔木兹海峡在6月底前恢复正常通航的概率接近70%；但现在，这一概率又回落到接近50%。
本周市场走势反映出一个很明显的特点：市场对伊朗相关新闻的反应非常不对称。只要出现积极消息，风险资产就会大涨，油价就会明显下跌；但如果出现负面消息，风险资产往往只是小幅回落，油价也只是有限反弹。这说明，市场现在更愿意相信“局势会缓和”这一主线。只要这种反应模式不改变，交易员大概率仍会继续押注当前趋势。