全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.38%，标普500指数期货涨0.19%，纳指期货涨0.25%。德国DAX指数涨0.30%，英国富时100指数涨0.32%，法国CAC40指数跌0.50%，欧洲斯托克50指数跌0.20%。
2、市场消息面解读
欧盟警告野火威胁东移，希腊意大利面临严峻考验
⑴欧盟应急响应协调中心负责人警告，未来数周希腊、意大利及中欧地区将面临更高的野火风险，即使西班牙和法国的火情仍未得到完全控制。⑵持续的极端热浪使未来几天法国的防火形势“非常艰难”，但下一个风险热点正在向希腊和中欧转移，意大利将在8月初迎来危险期，若伊比利亚半岛同时告急，“整个欧洲都将陷入火海”。⑶高温、干燥、大风和降雨匮乏等天气条件共同助长了火灾的引燃和蔓延速度，气候变化正持续加剧这些有利于野火快速扩散和持续燃烧的环境因素。⑷欧洲去年经历了有记录以来最严重的野火季，过火面积超过百万公顷，今年迄今为止情况与去年同期相近，存在刷新纪录的可能。⑸欧盟应急中心已向法国派遣7架飞机和4架直升机，向西班牙派出6架飞机及3支地面消防队，同时部分飞机已预置在东欧和中欧以应对风险上升，欧洲正面临跨区域同步应对极端火情的严峻考验。
美国6月商品贸易逆差收窄，但进口回落或难阻贸易拖累二季度增长
⑴美国6月商品贸易逆差在进口普遍下滑背景下有所收窄，但这一改善幅度可能仍不足以扭转贸易对第二季度经济增长的负面贡献。⑵出口同步降至五个月低点，工业用品及石油产品发货量大幅下降是主要拖累，一定程度上反映了原油价格回撤对出口收入的打压。⑶随着企业持续加大人工智能领域投资且消费者支出保持韧性，进口的回落可能只是暂时现象，AI建设本身高度依赖进口零部件和设备。⑷周一公布的耐用品订单数据显示非国防资本货物订单和发货量均在6月录得强劲增长，预示着未来几个月进口需求可能重新回升，贸易逆差仍面临重新扩大的风险。
美军警告驻中东士兵勿分享遇袭视频
据美国哥伦比亚广播公司（CBS）今天（7月29日）报道，美军中央司令部警告驻中东美军士兵，不要在网络上分享军事基地遭袭的视频，以免相关内容被伊朗利用，协助其评估打击效果。报道称，美军中央司令部司令布拉德・库珀在一封日期为7月28日的信函中表示，伊朗正利用美军人员上传至网络的视频，近乎实时判断针对美军基地袭击是否成功。 此外，援引两名匿名消息人士报道称，在约旦，美军士兵已被告知手机可能很快会被统一收缴。不过，美军中央司令部官员向CBS否认了这一说法，表示目前没有相关计划。
扎克伯格呼吁加快AI发展，反对限制开源模型以维持美国竞争力
⑴Meta首席执行官敦促美国加速人工智能发展，认为该技术的收益远超其潜在风险，同时警告不应以过度监管来拖慢创新步伐。⑵扎克伯格明确反对对开源AI模型实施限制，主张政策重心应放在提升美国竞争力上，而非限制技术获取渠道。⑶此番表态恰逢Meta在财报发布前持续加大AI领域投入，反映出科技巨头正将人工智能视为未来增长的核心支柱，并在政策层面积极争取更宽松的发展环境。
伊朗否认近期寻求与美谈判，称不放弃霍尔木兹海峡控制权，数小时后向驻约旦美军发动导弹袭击
（1）伊朗方面表示，过去两周内并未寻求与美国进行谈判，直接驳斥了特朗普总统关于德黑兰有意谈判的说法。（2）一名伊朗高级官员同时坚称，伊朗不会放弃对霍尔木兹海峡的控制权，并称这一问题已成为该国战争目标的核心。（3）该表态发布数小时后，伊朗向位于约旦的美军基地发动了新一轮导弹袭击，局势进一步升级。
霍尔木兹海峡通行量单日回升，绕行与透明度仍是关键风险指标
⑴7月28日霍尔木兹海峡和曼德海峡共记录到53次确认的商船通行，其中霍尔木兹海峡通行12次，较前一日增加50%，曼德海峡通行41次，环比上升5%。⑵霍尔木兹海峡通行集中度极高，12艘过境船只中有10艘使用伊朗单边通行方案，无一艘采用该海峡的正式分道通航制，显示出商业船只在规避正式航路秩序方面的明显倾向。⑶曼德海峡方面，最新数据识别出4艘暗航船只、4艘受制裁船舶通行以及8次影子船队活动，表明虽然商业运输仍在延续，但航路选择和船舶透明度已成为衡量运营合规性与地缘政治风险的核心观察维度。
地缘紧张局势持续推升军备需求，莱茵金属二季度营收大增69%超预期
⑴德国武器制造商莱茵金属初步数据显示，第二季度收入同比增长约69%至32.9亿欧元，营业利润达5.62亿欧元，双双高于分析师预期，地缘政治紧张局势持续高企推动军事装备需求强劲增长。⑵分析师此前预测收入为31.6亿欧元、营业利润为4.699亿欧元，实际业绩超出市场普遍预期，反映出欧洲国防开支扩张周期对军工企业的实质性利好。⑶该公司预计第二季度运营自由现金流将录得显著负值，主要因产能扩张计划产生大量资本支出，显示企业在需求旺盛期正积极加大投入以提升交付能力。⑷莱茵金属定于8月6日发布完整季报，市场将关注其订单积压规模及全年展望是否有进一步上调空间。
美国房贷申请连续回落，30年期利率升至6.76%抑制再融资需求
⑴美国抵押贷款银行家协会数据显示，截至7月24日当周整体房贷申请指数下降6.4%至247.2，购房申请指数下滑3.6%至159.8，再融资申请指数大幅回落9.9%至723.1，利率上行对需求的抑制效应持续显现。⑵30年期固定抵押贷款平均利率上升7个基点至6.76%，逼近7%关口，融资成本走高直接削弱了现有贷款人再融资意愿，同时也对潜在购房者的入市节奏形成拖累。⑶抵押贷款利率紧跟美债收益率走势，近期地缘风险和油价反弹推动长端利率维持高位，短期内房贷需求回暖面临阻力，房地产市场复苏节奏或进一步放缓。
红海航线受阻令亚洲买家承压，沙特阿美考虑调整埃及港口定价机制
⑴沙特阿美正考虑为经埃及西迪克里尔港运往亚洲的原油制定新的定价体系，胡塞武装对红海航线的持续袭击正迫使船运绕行非洲，大幅拉长运输周期并推高物流成本。⑵亚洲炼厂已主动寻求折扣以对冲运费飙升和绕行带来的额外支出，反映出买家对中东原油价格敏感度正在上升，采购成本压力显著增加。⑶这一动向凸显中东安全风险对全球石油贸易流的深层影响，主要出口路径受阻正在倒逼供应商和买家重新协商定价条款，区域溢价结构面临重构压力。
特朗普24小时密集外交攻势：海峡掌控、核承诺与多方博弈
⑴过去一天内，特朗普围绕霍尔木兹海峡控制权发表强硬表态，宣称美方掌握通行决定权，同时希望伊朗正式承诺不拥核，并称谈判进展良好但未达成协议则可能对关键基础设施实施打击。⑵贸易层面，特朗普对美墨加协定续签表态冷淡，认为该协定对加墨两国比对美国更重要，展现出对北美贸易关系重新评估的倾向。⑶外交会晤方面，特朗普先后与乌克兰总统泽连斯基和以色列总理内塔尼亚胡举行会谈，同意向乌方提供爱国者导弹许可证，并与以方重申阻止伊朗拥核的共同承诺。⑷特朗普称伊朗极其渴望达成协议，美方将推动伊方正式签字，同时表态希望结束在伊朗的战争，但军事选项未被排除，地缘博弈仍存变数。
欧债短端承压上行，天然气价格攀升抵消原油持稳影响
⑴欧元区收益率曲线前端周三小幅走弱，主要受能源价格上行拖累，尽管原油期货自开盘以来基本维持横盘整理，但天然气价格的攀升对短端形成了更直接的传导。⑵德国2年期收益率日内走高3.5个基点至2.775%，开盘时仅较前日上涨1个基点，表明天然气价格上涨的影响力在交易过程中逐步发酵。⑶短端利率对能源价格的敏感度近期明显提升，市场对天然气供应的担忧加剧了政策利率预期的波动，尤其是在地缘局势仍未明朗的背景下。⑷相比之下，原油价格按兵不动并未给债市带来喘息，这种分化反映出投资者正在重新评估不同能源品类对通胀路径和央行政策的不同影响权重。
沃什埋下“彩蛋”：货币供应量回归美联储视野引发新争论
⑴美联储主席沃什在本月发布的货币政策报告中，十年来首次正式提及M2货币供应量指标，并将其称为“藏在报告里的彩蛋”，意在试探外界是否真正关注这些报告内容。⑵沃什强调自己并非货币主义者，但认为央行官员应掌握多方面信息，货币数据仍具有重要意义，若在疫情期间对该指标给予更多关注，官员们或许能更早察觉到随后出现的高通胀。⑶2021年初M2同比增速一度触及27%的历史峰值，比美联储开始加息遏制通胀早了一年多，而目前M2年增长率已回升至5.6%的四年高点，同期通胀指标仍高达4.1%，远超目标水平。⑷部分经济学家和前央行官员认为，关注M2有助于把握长期通胀趋势，德意志银行也发现过剩货币供应与通胀呈正相关，但同时警告不应过度依赖单一指标，这与沃什将其视为决策组合一部分的观点一致。⑸质疑声音同样存在，Wrightson ICAP指出传统货币总量几十年来已无法可靠预测通胀，前美联储官员英格利什则认为疫情后通胀更多源于财政转移支付而非单纯的货币扩张，银行政策研究所首席经济学家也强调货币供应量与美联储资产负债表之间缺乏可靠关联。
地缘动荡催生交易红利，嘉能可上半年利润预计翻倍增长
⑴嘉能可预计其能源与金属交易部门上半年调整后息税前利润约33亿美元，较去年同期的14亿美元增长超过一倍，中东冲突引发的能源市场混乱和金属价格高企为优异表现提供了土壤。⑵该部门汇聚了全球主要的原油及成品油买卖力量，通过套利操作在不同区域价差中获取收益，美伊战争导致霍尔木兹海峡通行受阻后，各国争相寻找替代供应，航空燃料和柴油均获得高额溢价，为交易部门创造了理想的市场环境。⑶金属端同样受益于地缘扰动，铜产量在前六个月增长15%至39.7万吨，铝价因中东供应紧张而获得提振，公司已将铜作为战略核心并持续加大投资，全年铜、锌、镍产量展望保持不变。⑷Jefferies分析师指出，能源市场持续存在的干扰可能意味着该部门下半年仍有进一步上行空间，尽管管理层此前表示今年剩余时间表现将回归正常，但当前局势或推动市场对全年盈利预期进行上调。⑸受上述乐观预期提振，嘉能可周三伦敦股价上涨近3%至521.5便士，市场对下周正式半年报的披露保持高度关注。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元下跌，现报1.1377，跌幅0.09%。纽市盘前，欧元兑美元在其最后一个盘中交易中下跌，达到EMA50的阻力，使其在短期主要看跌趋势占主导地位的情况下受到负面压力，除了相对强度指标出现负面信号外，在达到与价格走势相比夸大的超买水平后，其交易伴随着这一路径的支持趋势，加剧了负面压力，表明在不久的未来时期将出现更多的下行走势。
英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元下跌，现报1.3284，跌幅0.04%。纽市盘前，在卸载相对强弱指标的超卖条件后，GBPUSD货币对最近经历了波动性交易。然而，这些指标上负面信号的回归反映了看涨势头的减弱，并表明抛压可能在近期恢复。
现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金下跌，现报4017.95，跌幅0.27%。纽市盘前，（黄金）在其最新盘中水平上波动，试图解决抛售压力，因为价格寻求解除相对强度指标上的超卖状况，这开始发出积极信号，可能在短期内支持有限的技术性反弹。
现货白银：截止北京时间20：18，现货白银上涨，现报57.163，涨幅0.24%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，白银价格屈服于负面压力，受到到达EMA50阻力的影响，此前曾试图恢复之前的部分损失，并成功摆脱相对强度指标的超卖状况，达到与价格行动相比夸大的超买水平，并出现了负面的重叠信号，受到打破短期看涨修正趋势线的影响。
原油市场：截止北京时间20：18，美油上涨，现报84.330，涨幅6.42%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中上涨，利用相对强势指标发出的积极信号，在达到超卖水平后，在短期内大幅熊市的主导下，收复了此前的大部分失地，继续承受来自EMA50下方交易的负面压力，这是一种动态阻力，降低了近期全面复苏的机会。
4、机构观点
机构：密集上调目标价覆盖半导体金融消费，PayPal及Visa获大幅调升
⑴巴克莱、摩根大通、RBC、杰富瑞等多家机构对覆盖个股集中上调目标价，半导体设备、金融服务、支付科技、工业制造及消费品板块成为本轮调升的密集区域。⑵支付科技标的获得全面上调，其中一家从46美元大幅提升至65美元，另一家从400美元上调至450美元，多家机构同步看好数字支付行业在消费韧性和跨境交易复苏背景下的增长潜力。⑶半导体设备股获得杰富瑞、摩根大通和RBC的集体调升，目标价区间上移至180至238美元，反映机构对行业库存去化接近尾声以及AI相关需求持续扩张的预期改善。⑷工业制造和重卡板块同样受到关注，一家工程机械股目标价从150美元提升至170美元，另一家卡车制造商从120美元上调至140美元，显示市场对资本品周期触底的判断趋于乐观。⑸银行板块多家区域性及全国性机构目标价普遍获得小幅上修，医药研发服务商和食品饮料龙头也分别迎来显著调升，整体来看本轮目标价修正呈现出对优质龙头集中看好的特征。