9月10日，周四欧市早盘，现货黄金稳守4400美元/盎司上方，周三终结连续三日跌势后，因美国财政部宣布周四回购操作中买入最多60亿美元10―20年期国债、10年美债收益率升至2023年11月以来高位而从日高回落。美元指数在98.70附近横盘，周三美国时段前半日承压、后受美债收益率走高支撑企稳；市场今日双重定价――欧洲央行预计加息25基点、存款率至2.50%，以及美国8月PPI（按素材口径预期同比5.3%，高于7月4.7%）。8月非农新增16.2万后9月美联储加息概率约60%，但美元未能借利率预期持续走强；DBS指出，财长贝森特将回购规模扩至每次60亿美元、较8月18日承诺的当季至少40亿翻三倍，可支持流动性，但“抵消通胀与财政担忧的能力有限”，30年期收益率仍升4.3个基点至5.29%。美元/日元周三反弹但全日跌约0.3%，周四在153.50附近整理；欧元/美元在1.1650下方窄幅；英镑/美元继续于1.3550附近盘整。
外汇市场基本行情
美元：98.70等PPI，回购托流动性、不托加息信心
美元指数周四欧早98.70附近横盘。美国财政部回购10―20年国债最多60亿美元，10年收益率升至2023年11月来高位，理论上支撑美元；但30年收益率5.29%、整体曲线受“通胀+财政”双重担忧推动，DBS认为回购对宏观担忧安抚有限。8月PPI若同比达5.3%、核心环比偏热，将强化9月加息从60%向70%+推进，美元反抽98.91→99.16、再攻99.85―100.00；若PPI低于预期，沃勒“数据依赖”情景回归，美元回98.50―98.70震荡。Rabobank前期提示，贝森特债市干预表态已削弱“利率差→美元”的单边传导，故即使PPI火热，美元上行也需美债实际利率与风险偏好同步配合。
欧元：1.1650下方等欧银，25基点几乎锁、看点全在预测与拉加德
欧银周四决议预计加息25基点至存款率2.50%；德银称市场已计入更鹰路径――到2027年6月额外+9个基点、总计进一步86个基点加息。德银欧洲经济学家预计，2026和2027年GDP预测小幅上调，2027和2028年整体通胀预测上调；但沟通仍“数据依赖、逐次会议、不作预先承诺”，拉加德12:45声明及发布会若仅确认一次25bp而不给12月指引，欧元利好出尽。欧元/美元周三小涨、周四欧早1.1650下方，整体受美元弱支撑，但受欧银“不预承诺”限制。
日元：153.50横盘，日银9月25bp为主、美债收益率限制逼空
美元/日元周三美时段反弹、全日仍跌约0.3%，周四153.50附近。日央行9月17―18日加息25基点概率75―78%，7月名义工资4.7%、实际2.4%支撑正常化；三村淳/片山皋月维持干预警戒与“有序”沟通。美债10年、30年收益率上行会减缓日元套息平仓速度，故153.50相较154下方更偏“高位整理”而非加速逼空；若美国8月PPI+CPI双热，美日可反抽154.2―155.2，若日银预期不追加、则难回158。Rabobank提到的“50基点”属1989年来首次的极端边缘情景，不作为基准。
英镑：1.3550盘整，贝利鹰派+能源通胀托底
英镑/美元周三小涨后周四1.3550附近。贝利在财政部特别委员会证词FXS 7.2（历史均6.0），称通胀风险偏上行，提美伊、乌克兰袭俄炼厂、能源“可能更高”，但否认“秘密无条件加息”。皮尔FXS 8.2、呼吁利率至4%提供第二重鹰底；但巴克莱等认为10月预算、全球长端收益率上行使风险回报偏下行。GBP/USD对美元方向看PPI，对日元受日银逼空压制，GBP/JPY若美日153.5横盘，交叉在208―210区间。
其他非美简要
澳元/美元0.7230上方，中国8月CPI月率0.4%、但澳洲NAB商业-1/西太信心-5.2%限制RBA加息叙事，西太预计9月28―29日按兵。纽元/美元0.5879附近，RBNZ慢节奏、10月加息概率约31%。美元/加元1.38附近，加拿大8月就业-4.17万、工资2.0%偏弱，但WTI 92附近支撑加元。美元/瑞郎0.8095附近，瑞士8月外储7701亿、增量放缓，无新干预信号，瑞郎受避险与日元外溢支撑。
大宗市场基本面行情
黄金：现货黄金周三终结三连跌，但美国财政部回购消息推高美债收益率后自日高回落；周四欧早稳4400上方。多空：压制来自8月PPI预期同比5.3%（7月4.7%）、10年美债2023年11月来高位、30年5.29%，若PPI核心环比＞0.3%将强化9月加息、实际利率上行；支撑来自美元98.70偏弱、中东霍尔木兹/伊朗禁航风险溢价、央行购金与去美元化。技术日线：200日EMA约4288、38.2%斐波首撑4415，与4400整数重合；RSI近52、MACD零轴下，反弹有但非单边。
原油：WTI前期站92附近、布伦特近97―99；周四无新价素材，按中东逻辑维持――伊朗“波斯湾禁航/霍尔木兹限制”、美伊油轮互袭、过去10天日均约10艘大宗商品船过海峡为5月来最低，OPEC+暂停10月增产。EIA与PPI若共同推升通胀预期，油价高位持稳；若库存累库+外交降温，回90―92震荡。
主要货币走势分析
欧元/美元
上行方面：即时阻力1.1650，日线收上1.1670―1.1680看1.1700；若欧银加息25且拉加德上修通胀/不否定2026继续加、美国PPI温和，可延伸1.1750。
下行方面：即时支撑1.1620―1.1630，失守1.1600看1.1580、1.1550；若美国PPI火热+欧银“仅一次”口径，欧元回1.1550下方测试1.1520。
英镑/美元
上行方面：阻力1.3570―1.3580，收上1.3600看1.3650；催化需美国PPI温和+贝利持续偏鹰未引发英债抛售失控。
下行方面：支撑1.3530―1.3550，失守1.3500看1.3480、1.3450；对日元方向GBP/JPY若美日下破153，交叉或拖累直盘风险偏好。
美元/日元
上行方面：回抽阻力153.80―154.00，其上为154.20―154.30、原支撑转阻力155.20―155.30；若美国PPI+CPI双热、日银预期回吐，可返156.8、200日均线158.45看160。基准仍按日银25bp，50bp仅尾部。
下行方面：即时153.00―153.50，有效破153看152.80、152.10―152.30前期低位；极端套息平仓按摩根大通框架看142―146，但153.5横盘阶段不宜追空，需等PPI后美元重定价。
外汇市场基本行情
美元：98.70等PPI，回购托流动性、不托加息信心
美元指数周四欧早98.70附近横盘。美国财政部回购10―20年国债最多60亿美元，10年收益率升至2023年11月来高位，理论上支撑美元；但30年收益率5.29%、整体曲线受“通胀+财政”双重担忧推动，DBS认为回购对宏观担忧安抚有限。8月PPI若同比达5.3%、核心环比偏热，将强化9月加息从60%向70%+推进，美元反抽98.91→99.16、再攻99.85―100.00；若PPI低于预期，沃勒“数据依赖”情景回归，美元回98.50―98.70震荡。Rabobank前期提示，贝森特债市干预表态已削弱“利率差→美元”的单边传导，故即使PPI火热，美元上行也需美债实际利率与风险偏好同步配合。
欧元：1.1650下方等欧银，25基点几乎锁、看点全在预测与拉加德
欧银周四决议预计加息25基点至存款率2.50%；德银称市场已计入更鹰路径――到2027年6月额外+9个基点、总计进一步86个基点加息。德银欧洲经济学家预计，2026和2027年GDP预测小幅上调，2027和2028年整体通胀预测上调；但沟通仍“数据依赖、逐次会议、不作预先承诺”，拉加德12:45声明及发布会若仅确认一次25bp而不给12月指引，欧元利好出尽。欧元/美元周三小涨、周四欧早1.1650下方，整体受美元弱支撑，但受欧银“不预承诺”限制。
日元：153.50横盘，日银9月25bp为主、美债收益率限制逼空
美元/日元周三美时段反弹、全日仍跌约0.3%，周四153.50附近。日央行9月17―18日加息25基点概率75―78%，7月名义工资4.7%、实际2.4%支撑正常化；三村淳/片山皋月维持干预警戒与“有序”沟通。美债10年、30年收益率上行会减缓日元套息平仓速度，故153.50相较154下方更偏“高位整理”而非加速逼空；若美国8月PPI+CPI双热，美日可反抽154.2―155.2，若日银预期不追加、则难回158。Rabobank提到的“50基点”属1989年来首次的极端边缘情景，不作为基准。
英镑：1.3550盘整，贝利鹰派+能源通胀托底
英镑/美元周三小涨后周四1.3550附近。贝利在财政部特别委员会证词FXS 7.2（历史均6.0），称通胀风险偏上行，提美伊、乌克兰袭俄炼厂、能源“可能更高”，但否认“秘密无条件加息”。皮尔FXS 8.2、呼吁利率至4%提供第二重鹰底；但巴克莱等认为10月预算、全球长端收益率上行使风险回报偏下行。GBP/USD对美元方向看PPI，对日元受日银逼空压制，GBP/JPY若美日153.5横盘，交叉在208―210区间。
其他非美简要
澳元/美元0.7230上方，中国8月CPI月率0.4%、但澳洲NAB商业-1/西太信心-5.2%限制RBA加息叙事，西太预计9月28―29日按兵。纽元/美元0.5879附近，RBNZ慢节奏、10月加息概率约31%。美元/加元1.38附近，加拿大8月就业-4.17万、工资2.0%偏弱，但WTI 92附近支撑加元。美元/瑞郎0.8095附近，瑞士8月外储7701亿、增量放缓，无新干预信号，瑞郎受避险与日元外溢支撑。
大宗市场基本面行情
黄金：现货黄金周三终结三连跌，但美国财政部回购消息推高美债收益率后自日高回落；周四欧早稳4400上方。多空：压制来自8月PPI预期同比5.3%（7月4.7%）、10年美债2023年11月来高位、30年5.29%，若PPI核心环比＞0.3%将强化9月加息、实际利率上行；支撑来自美元98.70偏弱、中东霍尔木兹/伊朗禁航风险溢价、央行购金与去美元化。技术日线：200日EMA约4288、38.2%斐波首撑4415，与4400整数重合；RSI近52、MACD零轴下，反弹有但非单边。
原油：WTI前期站92附近、布伦特近97―99；周四无新价素材，按中东逻辑维持――伊朗“波斯湾禁航/霍尔木兹限制”、美伊油轮互袭、过去10天日均约10艘大宗商品船过海峡为5月来最低，OPEC+暂停10月增产。EIA与PPI若共同推升通胀预期，油价高位持稳；若库存累库+外交降温，回90―92震荡。
主要货币走势分析
欧元/美元
上行方面：即时阻力1.1650，日线收上1.1670―1.1680看1.1700；若欧银加息25且拉加德上修通胀/不否定2026继续加、美国PPI温和，可延伸1.1750。
下行方面：即时支撑1.1620―1.1630，失守1.1600看1.1580、1.1550；若美国PPI火热+欧银“仅一次”口径，欧元回1.1550下方测试1.1520。
英镑/美元
上行方面：阻力1.3570―1.3580，收上1.3600看1.3650；催化需美国PPI温和+贝利持续偏鹰未引发英债抛售失控。
下行方面：支撑1.3530―1.3550，失守1.3500看1.3480、1.3450；对日元方向GBP/JPY若美日下破153，交叉或拖累直盘风险偏好。
美元/日元
上行方面：回抽阻力153.80―154.00，其上为154.20―154.30、原支撑转阻力155.20―155.30；若美国PPI+CPI双热、日银预期回吐，可返156.8、200日均线158.45看160。基准仍按日银25bp，50bp仅尾部。
下行方面：即时153.00―153.50，有效破153看152.80、152.10―152.30前期低位；极端套息平仓按摩根大通框架看142―146，但153.5横盘阶段不宜追空，需等PPI后美元重定价。