今日亚市盘中，现货黄金交投于4796美元/盎司附近，获得一定支撑。支撑因素主要来自地缘局势缓和：以色列与黎巴嫩已达成一项为期10天的停火协议，同时美国与伊朗预计将恢复和平谈判。这增强了市场对战争结束、能源价格回落和利率上行压力减缓的希望。
外汇市场上，美元兑主要货币周四出现技术性反弹。美元指数上涨0.2%，收于98.19，从2月下旬以来的最低水平回升。市场正等待美伊可能达成和平协议的进一步消息。尽管美国总统特朗普称战争“即将结束”并对本周末可能继续会谈表示乐观，但一名伊朗官员指出双方在核计划等问题上仍存在重大分歧。市场避险需求因此受到抑制，这可能限制美元的上涨空间。
主要货币对方面，欧元兑美元从七周高点1.1823回落，收跌0.1%至1.1782。美元兑日元上涨0.2%至159.21，此前日美两国财长同意就外汇问题密切沟通。
经济数据方面，美国上周初请失业金人数降至20.7万，低于预期，显示劳动力市场保持稳定。其他货币中，英镑兑美元下跌0.2%至1.3524，尽管英国2月经济环比增长0.5%，超出预期。澳元兑美元下跌0.2%至0.7159，稍早触及四年高位后回落，市场目前押注澳洲联储在5月再次加息的概率约为70%。
整体而言，市场对美伊外交进展抱有希望，支撑了风险偏好的回升。但需注意，停火协议依然脆弱，不确定性高峰尚未完全过去。
亚洲市场
中国经济在2026年初表现强劲，第一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，增速较上一季度的4.5%加快，并超过市场预期的4.8%。官员们将此次表现称为“坚实的开端”，并指出宏观指标和新兴增长驱动力正在改善。数据表明，政策支持和产业韧性继续对经济活动构成支撑。
然而，详细数据揭示了总量增长背后更为不均衡的局面。3月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，虽略低于2月份的6.3%，但仍优于5.4%的预期，凸显了供给侧稳健。相比之下，社会消费品零售总额同比仅增长1.7%，低于2.8%的预期，显示出消费需求依然疲软。
投资数据进一步加剧了这种不平衡。1-3月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.7%，略低于预期的1.8%。房地产行业仍是主要拖累，第一季度房地产开发投资下降了11.2%，民间投资下降了2.2%，凸显了企业信心依然脆弱以及持续存在的结构性阻力。
国家统计局官员承认了这些挑战，警告外部环境正变得“更加复杂和波动”，而供需之间的不平衡依然严重。这一动态引发了对当前增长势头可持续性的质疑，尤其是在内需难以提供强劲支撑的情况下。
展望未来，前景依然需要保持谨慎。中国政府设定了4.5%至5.0%的年度增长目标区间，而国际货币基金组织（IMF）最近将其预测下调至4.4%，理由是国内活动疲软和地缘政治风险。
欧洲市场
英国经济活动在2月份表现强劲，GDP环比增长0.5%，远超0.1%的预期。此次扩张范围广泛，服务业和工业生产均增长0.5%，而建筑业则实现了1.0%的强劲增长，显示出产出的全面反弹。
从三个月滚动周期看，增长也有所改善。截至2月的三个月内GDP增长了0.5%，高于截至1月三个月的0.3%。服务业产出增长0.5%，工业生产以1.2%的增速领先，显示出工业部门的基础动力。
然而，经济内部情况依然不均衡。在截至2月的三个月期间，建筑业产出下降了2.0%，凸显了部分经济领域持续的疲软。
总体来看，强劲的总体数据缓解了市场对增长停滞的担忧，但并未完全抵消与通胀压力及外部风险相关的更广泛不确定性。
欧元区通胀在3月份显着加速，调和消费者物价指数（HICP）终值同比上涨2.6%，高于2月份的1.9%，创下自2024年年中以来的最高水平。此次反弹反映出价格压力重新加剧，主要由能源和服务业价格推动，尽管基础通胀显示出放缓迹象。
通胀构成凸显了动态变化。服务业仍是最大贡献者，拉动通胀1.49个百分点；能源价格贡献了0.48个百分点。食品、酒精和烟草价格上涨贡献0.45个百分点，而非能源工业品贡献有限。相比之下，剔除能源和食品的核心通胀率从2.4%微降至2.3%，表明潜在价格压力暂时受控。
在更广泛的欧盟范围内，3月通胀率终值为2.8%，但成员国之间存在显着差异。丹麦（1.0%）、捷克、塞浦路斯和瑞典（均为1.5%）录得最低年率。年率最高的国家是罗马尼亚（9.0%）、克罗地亚（4.6%）和立陶宛（4.4%）。与2026年2月相比，3个成员国的年通胀率下降，1个保持稳定，23个出现上升。
瑞士国家银行（SNB）公布的3月份货币政策会议纪要显示，全球风险对国内政策的影响日益增大，其中中东冲突被视为不确定性的关键驱动因素。政策制定者指出，战争可能对全球经济活动造成更大压力，同时可能通过激发避险需求而加剧瑞士法郎的升值压力。
这一动态早在3月初就已显现，当时法郎兑欧元汇率攀升至11年来最高点，因投资者寻求避险资产。如此强劲的货币对瑞士央行构成两难，因其可能起到收紧货币政策的作用并压低通胀，使维持价格稳定的任务复杂化。
对此，瑞士央行重申，如有必要，随时准备干预外汇市场。尽管政策利率维持在0%，但官员们强调“干预外汇市场的意愿应保持在较高水平，以应对可能危及瑞士价格稳定的、快速且过度的瑞士法郎升值。”
美国市场
截至4月10日当周，美国初请失业金人数减少1.1万人，至20.7万人，低于市场预期的21.5万人，表明劳动力市场持续强劲。四周移动平均值微升至209,750人，但总体裁员水平依然较低，保持稳定。
然而，持续申领失业金人数则描绘了更为复杂的情况。截至4月3日当周，该数据增加了3.1万人，达到181.8万人，暗示失业工人找到新工作可能需要更长时间。尽管周度数据上升，但其四周移动平均值已降至181.3万人，为2024年6月初以来的最低水平，表明基本条件大致稳定。
综合来看，较低的初请数据表明企业裁员有限，而续请人数的上升则暗示劳动力市场的再就业动态可能略有缓和。
纽约联邦储备银行行长约翰・威廉姆斯警告称，能源价格上涨已加剧了通胀，因伊朗冲突推高了整体经济成本。他指出，“中东局势的发展正在推动能源价格显着上涨”，其影响不仅体现在燃料上，也体现在机票、食品杂货及其他消费品价格中。
威廉姆斯强调，这种冲击带来了双向风险。虽然如果供应中断得到解决，能源价格可能会回落，但他警告称，冲突可能演变成更广泛的供应冲击，“同时推高通胀……并抑制经济活动”。他表示，这种动态“已经开始显现”，凸显了滞胀压力的早期迹象。
尽管存在这些风险，威廉姆斯在货币政策立场上保持了克制。他表示，货币政策“处于有利位置，能够平衡通胀和就业风险”，但并未预示任何立即的政策转变。他承认前景“高度不确定”，但维持对2026年美国经济稳健增长2%至2.5%、通胀率在2.75%至3%之间的预期，并预计到2027年通胀将逐步回归目标水平，且长期通胀预期保持稳定。
外汇市场上，美元兑主要货币周四出现技术性反弹。美元指数上涨0.2%，收于98.19，从2月下旬以来的最低水平回升。市场正等待美伊可能达成和平协议的进一步消息。尽管美国总统特朗普称战争“即将结束”并对本周末可能继续会谈表示乐观，但一名伊朗官员指出双方在核计划等问题上仍存在重大分歧。市场避险需求因此受到抑制，这可能限制美元的上涨空间。
主要货币对方面，欧元兑美元从七周高点1.1823回落，收跌0.1%至1.1782。美元兑日元上涨0.2%至159.21，此前日美两国财长同意就外汇问题密切沟通。
经济数据方面，美国上周初请失业金人数降至20.7万，低于预期，显示劳动力市场保持稳定。其他货币中，英镑兑美元下跌0.2%至1.3524，尽管英国2月经济环比增长0.5%，超出预期。澳元兑美元下跌0.2%至0.7159，稍早触及四年高位后回落，市场目前押注澳洲联储在5月再次加息的概率约为70%。
整体而言，市场对美伊外交进展抱有希望，支撑了风险偏好的回升。但需注意，停火协议依然脆弱，不确定性高峰尚未完全过去。
亚洲市场
中国经济在2026年初表现强劲，第一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，增速较上一季度的4.5%加快，并超过市场预期的4.8%。官员们将此次表现称为“坚实的开端”，并指出宏观指标和新兴增长驱动力正在改善。数据表明，政策支持和产业韧性继续对经济活动构成支撑。
然而，详细数据揭示了总量增长背后更为不均衡的局面。3月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，虽略低于2月份的6.3%，但仍优于5.4%的预期，凸显了供给侧稳健。相比之下，社会消费品零售总额同比仅增长1.7%，低于2.8%的预期，显示出消费需求依然疲软。
投资数据进一步加剧了这种不平衡。1-3月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.7%，略低于预期的1.8%。房地产行业仍是主要拖累，第一季度房地产开发投资下降了11.2%，民间投资下降了2.2%，凸显了企业信心依然脆弱以及持续存在的结构性阻力。
国家统计局官员承认了这些挑战，警告外部环境正变得“更加复杂和波动”，而供需之间的不平衡依然严重。这一动态引发了对当前增长势头可持续性的质疑，尤其是在内需难以提供强劲支撑的情况下。
展望未来，前景依然需要保持谨慎。中国政府设定了4.5%至5.0%的年度增长目标区间，而国际货币基金组织（IMF）最近将其预测下调至4.4%，理由是国内活动疲软和地缘政治风险。
欧洲市场
英国经济活动在2月份表现强劲，GDP环比增长0.5%，远超0.1%的预期。此次扩张范围广泛，服务业和工业生产均增长0.5%，而建筑业则实现了1.0%的强劲增长，显示出产出的全面反弹。
从三个月滚动周期看，增长也有所改善。截至2月的三个月内GDP增长了0.5%，高于截至1月三个月的0.3%。服务业产出增长0.5%，工业生产以1.2%的增速领先，显示出工业部门的基础动力。
然而，经济内部情况依然不均衡。在截至2月的三个月期间，建筑业产出下降了2.0%，凸显了部分经济领域持续的疲软。
总体来看，强劲的总体数据缓解了市场对增长停滞的担忧，但并未完全抵消与通胀压力及外部风险相关的更广泛不确定性。
欧元区通胀在3月份显着加速，调和消费者物价指数（HICP）终值同比上涨2.6%，高于2月份的1.9%，创下自2024年年中以来的最高水平。此次反弹反映出价格压力重新加剧，主要由能源和服务业价格推动，尽管基础通胀显示出放缓迹象。
通胀构成凸显了动态变化。服务业仍是最大贡献者，拉动通胀1.49个百分点；能源价格贡献了0.48个百分点。食品、酒精和烟草价格上涨贡献0.45个百分点，而非能源工业品贡献有限。相比之下，剔除能源和食品的核心通胀率从2.4%微降至2.3%，表明潜在价格压力暂时受控。
在更广泛的欧盟范围内，3月通胀率终值为2.8%，但成员国之间存在显着差异。丹麦（1.0%）、捷克、塞浦路斯和瑞典（均为1.5%）录得最低年率。年率最高的国家是罗马尼亚（9.0%）、克罗地亚（4.6%）和立陶宛（4.4%）。与2026年2月相比，3个成员国的年通胀率下降，1个保持稳定，23个出现上升。
瑞士国家银行（SNB）公布的3月份货币政策会议纪要显示，全球风险对国内政策的影响日益增大，其中中东冲突被视为不确定性的关键驱动因素。政策制定者指出，战争可能对全球经济活动造成更大压力，同时可能通过激发避险需求而加剧瑞士法郎的升值压力。
这一动态早在3月初就已显现，当时法郎兑欧元汇率攀升至11年来最高点，因投资者寻求避险资产。如此强劲的货币对瑞士央行构成两难，因其可能起到收紧货币政策的作用并压低通胀，使维持价格稳定的任务复杂化。
对此，瑞士央行重申，如有必要，随时准备干预外汇市场。尽管政策利率维持在0%，但官员们强调“干预外汇市场的意愿应保持在较高水平，以应对可能危及瑞士价格稳定的、快速且过度的瑞士法郎升值。”
美国市场
截至4月10日当周，美国初请失业金人数减少1.1万人，至20.7万人，低于市场预期的21.5万人，表明劳动力市场持续强劲。四周移动平均值微升至209,750人，但总体裁员水平依然较低，保持稳定。
然而，持续申领失业金人数则描绘了更为复杂的情况。截至4月3日当周，该数据增加了3.1万人，达到181.8万人，暗示失业工人找到新工作可能需要更长时间。尽管周度数据上升，但其四周移动平均值已降至181.3万人，为2024年6月初以来的最低水平，表明基本条件大致稳定。
综合来看，较低的初请数据表明企业裁员有限，而续请人数的上升则暗示劳动力市场的再就业动态可能略有缓和。
纽约联邦储备银行行长约翰・威廉姆斯警告称，能源价格上涨已加剧了通胀，因伊朗冲突推高了整体经济成本。他指出，“中东局势的发展正在推动能源价格显着上涨”，其影响不仅体现在燃料上，也体现在机票、食品杂货及其他消费品价格中。
威廉姆斯强调，这种冲击带来了双向风险。虽然如果供应中断得到解决，能源价格可能会回落，但他警告称，冲突可能演变成更广泛的供应冲击，“同时推高通胀……并抑制经济活动”。他表示，这种动态“已经开始显现”，凸显了滞胀压力的早期迹象。
尽管存在这些风险，威廉姆斯在货币政策立场上保持了克制。他表示，货币政策“处于有利位置，能够平衡通胀和就业风险”，但并未预示任何立即的政策转变。他承认前景“高度不确定”，但维持对2026年美国经济稳健增长2%至2.5%、通胀率在2.75%至3%之间的预期，并预计到2027年通胀将逐步回归目标水平，且长期通胀预期保持稳定。