7月2日，周四亚市盘中，现货黄金交投于4055美元/盎司附近。金价受到数据面支撑――美国ADP民间就业数据弱于预期，同时美联储主席沃什表态称近几周通胀预期和风险已有所缓解，推动债券收益率下行，提振金价。油价延续跌势，美原油交投于68美元/桶附近，美国总统特朗普表示在卡塔尔举行的美伊会谈进展顺利，市场静待晚间非农数据发布。
美元指数周三上涨0.24%，收报101.41。美元在备受关注的美国非农就业报告公布前一度走高，但随后缩减涨幅，因美联储主席沃什表示近几周通胀预期和风险已有所缓解，并重申坚定不移地坚持2%的通胀目标，同时为美联储设定了9到12个月内“发现”并启用更优质实时数据的时间表。当被问及人工智能是否可能推高通胀时，沃什回应称美联储的职责是确保AI不会助长通胀，而非分析其具体应用如何影响资源压力。
尽管市场对美联储今年加息的预期升温（联邦基金利率期货显示9月加息概率约66%）支撑了美元，但许多分析师认为未来通胀形势将好转，且强劲的劳动力市场和AI快速普及等其他因素也在吸引资本流入美国。
日元受美元走强拖累一度跌至40年低点，随后随美元走软反弹，美元兑日元基本持平于162.56。日本财务省在干预问题上面临两难：彭博报道称两个月前的干预已见成效且部分美国官员表示“支持”，但汇丰分析认为财务省可能更容忍日元走弱，原因包括美元全面走强和油价下跌减轻通胀压力，并可能等待周四就业报告出现意外下行或吸引投机仓位扩大以增强干预影响力。交易员则认为周五美国假期可能是潜在干预窗口，但部分分析师指出流动性较弱时干预反而“显软弱”。
欧元兑美元下跌0.39%至1.1376，因欧元区6月通胀降幅超预期并回落至3%以下，减轻了欧洲央行加息压力。市场焦点转向周四即将公布的美国6月非农就业报告（预期新增11万个岗位，失业率4.3%），而周三ADP数据显示民间就业仅增加9.8万个，低于预期的11.8万个，为美元走势增添变数。
亚洲市场
根据澳大利亚统计局周四公布的最新对外贸易数据，澳大利亚5月贸易帐由上月的盈余13.83亿澳元（自17.91亿澳元修正）转为赤字30.18亿澳元，市场预期为盈余22亿澳元。进一步细节显示，澳大利亚5月出口环比下降6.9%，前值为增长7.2%；进口环比增长2.6%，4月进口环比增长为0.2%（自0.8%修正）。
欧洲市场
欧元区6月通胀放缓幅度高于预期，强化了能源价格近期下跌后价格压力正在缓和的迹象。总体CPI同比从3.2%放缓至2.8%，低于预期的3.0%。核心通胀（不含能源、食品、酒精和烟草）从2.6%降至2.4%，同样低于市场预期的2.5%。
这一放缓涵盖了主要通胀组成部分。随着中东紧张局势缓解、油价回落，能源通胀从同比10.8%放缓至8.7%。服务业通胀也从同比3.5%降至3.2%，食品、酒精和烟草通胀率从1.9%降至1.6%。非能源工业品通胀保持0.9%不变，表明基础商品价格压力仍在良好控制之中。
这些数据有望让人安心，表明近期的能源冲击并未引发更广泛的第二轮通胀影响。鉴于总体和核心通胀均出人意料地下行，增强了欧洲央行在下一次会议上维持利率不变的理由，同时继续关注未来几个月能源成本下降是否进一步推动服务业通胀和工资动态。
尽管整体活动略有放缓，欧元区制造业在6月仍处于扩张区间。标普全球欧元区制造业PMI从51.6降至51.4，创四个月低点，制造业产出指数从51.3升至51.7，创两个月来最高水平。数据显示，尽管整体商业环境略有收紧，工厂生产仍在持续强化。
据标普全球首席商业经济学家克里斯・威廉姆森称，最新调查为欧元区制造业生产自2022年第一季度以来最强劲的季度收尾。他指出，扩张伴随着通胀压力的缓解，投入成本和产出价格均以自3月以来最缓慢的速度上涨，反映出油价下跌和供应条件改善。威廉姆森表示，这些发展将有助于降低企业成本，同时通过降低通胀来支持消费者需求。
然而，展望未来，前景就不那么明朗了。威廉姆森提醒说，制造商近几个月来因中东冲突相关的预防性库存而受益，这种顺风已经开始减弱。尽管能源价格下降和供应限制缓解为有利背景提供了支撑，但库存积累的解除可能在未来几个月对生产增长造成压力，制造业复苏的持久性取决于潜在需求，而非临时囤积。
英国制造业在6月仍稳步进入扩张区间，尽管增长较5月四年高点略有放缓。标普全球英国制造业PMI从53.9降至52.5，低于此前53.1的预估值，同时将当前扩张延续至连续八个月。工厂产出持续以自2024年9月以来最快的速度增长，凸显了尽管动能略有减弱，该行业的韧性依然存在。
据标普全球的Rob Dobson报道，制造商继续受益于客户的战略性囤货，以保护自己免受供应链中断和未来价格上涨的影响。然而，他警告说，“新工作增长率的下降表明这种增长已经开始减弱。”商业乐观情绪也依然低迷，许多企业以地缘政治紧张局势和对未来政府政策的不确定性为谨慎理由。
通胀压力呈现出复杂局面。由于供应链紧张导致原材料短缺和供应商费用上升，投入成本通胀依然居高不下。与此同时，近期能源价格的下跌帮助减缓了整体成本通胀速度，使工厂销售价格通胀得以缓和。调查显示，制造商仍在暂时受益于与库存相关的临时需求，但随着库存效应减弱，持续复苏将越来越依赖于更强有力的基础订单供应链。
美国市场
美国制造业活动在6月仍处于扩张区间，但失去了一些动力，ISM制造业PMI从54.0降至53.3，低于预期的54.2。报告指出需求和生产增长均放缓，尽管总体数据仍显示出经济增长的健康步伐，符合仍在扩张的经济。
数据显示新订单从56.8降至56.0，生产指数从54.3降至52.2，表明制造业增长在第二季度强劲后有所放缓。就业指数从48.6提升至49.7，但连续第33个月低于50门槛，凸显制造商仍依赖生产率提升而非广泛招聘。ISM指出，制造业PMI为53.3，历史上对应年化实际GDP增长约2%。
最显着的变化来自价格。价格指数从82.1大幅下跌至73.0，远低于预期的79.0，创下自2022年7月以来的最大月度跌幅。数据显示，6月油价回落开始影响制造商成本，强化了第二季度能源冲击并未引发更广泛通胀压力的证据。
美国私营部门招聘在6月放缓幅度超出预期，ADP就业增加了9.8万人，低于市场共识预测的11.8万人，也低于5月的12.2万人。报告指出，在周四备受关注的非农就业数据公布前，劳动力需求正逐渐降温，尽管工资增长仍相对稳健。
就业继续由服务业推动，新增了9.6万个就业岗位，而商品生产行业仅贡献了2000个岗位。就业增长在不同规模的企业中表现广泛，小型企业新增5.3万新岗位领先，其次是中型企业的2.9万个和大型企业的2.5万个。
ADP首席经济学家内拉・理查德森表示，招聘趋势反映了“供需双方”，并指出尽管求职者找工作时间变长，但部分行业劳动力短缺依然存在。“目前来看，整体效果是就业增长放缓，”她补充道。
报告对工资压力发出了矛盾信号。留在岗位的工人年薪中位数增长率保持在4.4%，而换岗者的工资增长加速至6.6%。
美元指数周三上涨0.24%，收报101.41。美元在备受关注的美国非农就业报告公布前一度走高，但随后缩减涨幅，因美联储主席沃什表示近几周通胀预期和风险已有所缓解，并重申坚定不移地坚持2%的通胀目标，同时为美联储设定了9到12个月内“发现”并启用更优质实时数据的时间表。当被问及人工智能是否可能推高通胀时，沃什回应称美联储的职责是确保AI不会助长通胀，而非分析其具体应用如何影响资源压力。
尽管市场对美联储今年加息的预期升温（联邦基金利率期货显示9月加息概率约66%）支撑了美元，但许多分析师认为未来通胀形势将好转，且强劲的劳动力市场和AI快速普及等其他因素也在吸引资本流入美国。
日元受美元走强拖累一度跌至40年低点，随后随美元走软反弹，美元兑日元基本持平于162.56。日本财务省在干预问题上面临两难：彭博报道称两个月前的干预已见成效且部分美国官员表示“支持”，但汇丰分析认为财务省可能更容忍日元走弱，原因包括美元全面走强和油价下跌减轻通胀压力，并可能等待周四就业报告出现意外下行或吸引投机仓位扩大以增强干预影响力。交易员则认为周五美国假期可能是潜在干预窗口，但部分分析师指出流动性较弱时干预反而“显软弱”。
欧元兑美元下跌0.39%至1.1376，因欧元区6月通胀降幅超预期并回落至3%以下，减轻了欧洲央行加息压力。市场焦点转向周四即将公布的美国6月非农就业报告（预期新增11万个岗位，失业率4.3%），而周三ADP数据显示民间就业仅增加9.8万个，低于预期的11.8万个，为美元走势增添变数。
亚洲市场
根据澳大利亚统计局周四公布的最新对外贸易数据，澳大利亚5月贸易帐由上月的盈余13.83亿澳元（自17.91亿澳元修正）转为赤字30.18亿澳元，市场预期为盈余22亿澳元。进一步细节显示，澳大利亚5月出口环比下降6.9%，前值为增长7.2%；进口环比增长2.6%，4月进口环比增长为0.2%（自0.8%修正）。
欧洲市场
欧元区6月通胀放缓幅度高于预期，强化了能源价格近期下跌后价格压力正在缓和的迹象。总体CPI同比从3.2%放缓至2.8%，低于预期的3.0%。核心通胀（不含能源、食品、酒精和烟草）从2.6%降至2.4%，同样低于市场预期的2.5%。
这一放缓涵盖了主要通胀组成部分。随着中东紧张局势缓解、油价回落，能源通胀从同比10.8%放缓至8.7%。服务业通胀也从同比3.5%降至3.2%，食品、酒精和烟草通胀率从1.9%降至1.6%。非能源工业品通胀保持0.9%不变，表明基础商品价格压力仍在良好控制之中。
这些数据有望让人安心，表明近期的能源冲击并未引发更广泛的第二轮通胀影响。鉴于总体和核心通胀均出人意料地下行，增强了欧洲央行在下一次会议上维持利率不变的理由，同时继续关注未来几个月能源成本下降是否进一步推动服务业通胀和工资动态。
尽管整体活动略有放缓，欧元区制造业在6月仍处于扩张区间。标普全球欧元区制造业PMI从51.6降至51.4，创四个月低点，制造业产出指数从51.3升至51.7，创两个月来最高水平。数据显示，尽管整体商业环境略有收紧，工厂生产仍在持续强化。
据标普全球首席商业经济学家克里斯・威廉姆森称，最新调查为欧元区制造业生产自2022年第一季度以来最强劲的季度收尾。他指出，扩张伴随着通胀压力的缓解，投入成本和产出价格均以自3月以来最缓慢的速度上涨，反映出油价下跌和供应条件改善。威廉姆森表示，这些发展将有助于降低企业成本，同时通过降低通胀来支持消费者需求。
然而，展望未来，前景就不那么明朗了。威廉姆森提醒说，制造商近几个月来因中东冲突相关的预防性库存而受益，这种顺风已经开始减弱。尽管能源价格下降和供应限制缓解为有利背景提供了支撑，但库存积累的解除可能在未来几个月对生产增长造成压力，制造业复苏的持久性取决于潜在需求，而非临时囤积。
英国制造业在6月仍稳步进入扩张区间，尽管增长较5月四年高点略有放缓。标普全球英国制造业PMI从53.9降至52.5，低于此前53.1的预估值，同时将当前扩张延续至连续八个月。工厂产出持续以自2024年9月以来最快的速度增长，凸显了尽管动能略有减弱，该行业的韧性依然存在。
据标普全球的Rob Dobson报道，制造商继续受益于客户的战略性囤货，以保护自己免受供应链中断和未来价格上涨的影响。然而，他警告说，“新工作增长率的下降表明这种增长已经开始减弱。”商业乐观情绪也依然低迷，许多企业以地缘政治紧张局势和对未来政府政策的不确定性为谨慎理由。
通胀压力呈现出复杂局面。由于供应链紧张导致原材料短缺和供应商费用上升，投入成本通胀依然居高不下。与此同时，近期能源价格的下跌帮助减缓了整体成本通胀速度，使工厂销售价格通胀得以缓和。调查显示，制造商仍在暂时受益于与库存相关的临时需求，但随着库存效应减弱，持续复苏将越来越依赖于更强有力的基础订单供应链。
美国市场
美国制造业活动在6月仍处于扩张区间，但失去了一些动力，ISM制造业PMI从54.0降至53.3，低于预期的54.2。报告指出需求和生产增长均放缓，尽管总体数据仍显示出经济增长的健康步伐，符合仍在扩张的经济。
数据显示新订单从56.8降至56.0，生产指数从54.3降至52.2，表明制造业增长在第二季度强劲后有所放缓。就业指数从48.6提升至49.7，但连续第33个月低于50门槛，凸显制造商仍依赖生产率提升而非广泛招聘。ISM指出，制造业PMI为53.3，历史上对应年化实际GDP增长约2%。
最显着的变化来自价格。价格指数从82.1大幅下跌至73.0，远低于预期的79.0，创下自2022年7月以来的最大月度跌幅。数据显示，6月油价回落开始影响制造商成本，强化了第二季度能源冲击并未引发更广泛通胀压力的证据。
美国私营部门招聘在6月放缓幅度超出预期，ADP就业增加了9.8万人，低于市场共识预测的11.8万人，也低于5月的12.2万人。报告指出，在周四备受关注的非农就业数据公布前，劳动力需求正逐渐降温，尽管工资增长仍相对稳健。
就业继续由服务业推动，新增了9.6万个就业岗位，而商品生产行业仅贡献了2000个岗位。就业增长在不同规模的企业中表现广泛，小型企业新增5.3万新岗位领先，其次是中型企业的2.9万个和大型企业的2.5万个。
ADP首席经济学家内拉・理查德森表示，招聘趋势反映了“供需双方”，并指出尽管求职者找工作时间变长，但部分行业劳动力短缺依然存在。“目前来看，整体效果是就业增长放缓，”她补充道。
报告对工资压力发出了矛盾信号。留在岗位的工人年薪中位数增长率保持在4.4%，而换岗者的工资增长加速至6.6%。