2026年3月4日，全球外汇市场受地缘局势、央行政策及美债收益率波动多重影响，呈现“避险货币走强、新兴市场货币承压”的分化格局。本文梳理当日核心利好与利空消息，结合市场动态给出操盘参考，助力投资者把握汇率波动逻辑，规避交易风险。全文聚焦核心影响因素，兼顾时效性与实用性。
一、核心利好消息（支撑非美货币、避险货币走强）
1.人民币汇率获政策与基本面双重支撑。央行自3月2日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，大幅降低进口商外汇对冲成本，同时传递出稳定人民币汇率的政策信号。3月3日人民币对美元中间价大幅调升148个基点，报6.9088，创34个月以来升值高点，单日升值幅度为2025年8月25日以来最大，叠加国内经济基本面稳中向好，人民币资产吸引力持续提升，支撑人民币兑美元双向波动走强。瑞银维持对人民币的“具吸引力”观点，将美元兑人民币2026年6月预测值下调至6.80。
2.传统避险货币需求激增。中东地缘冲突升级，美以联合对伊采取军事行动，全球资金涌入避险资产，美元、瑞郎同步走强。3月2日美元指数开盘震荡上行，站上98关口，盘中最高升至98.5690；欧元对瑞郎汇率跌至逾10年来最低水平，报0.9059，摩根士丹利称瑞郎“是经得起最广泛情景检验的避险货币”，持续获得资金青睐。
3.能源相关货币受益于油价上涨。卡塔尔LNG设施遭袭暂停生产，霍尔木兹海峡航运风险上升，国际油价大幅飙升，布伦特原油两天内涨幅超15%，带动加元、挪威克朗等能源出口国货币走强，成为当日外汇市场的亮点品种。
二、核心利空消息（压制非美货币、新兴市场货币走弱）
1.美联储降息预期降温，美元短期强势承压减弱。多位美联储票委密集发声，强调当前通胀仍处于高位，中东冲突为货币政策添变数，暂不急于降息，市场对美联储6月降息的押注大幅削减，目前预计6月维持利率不变的概率升至52.1%。同时，3月4日凌晨美国10年期美债收益率报4.036%，日内上涨9.14个基点，进一步支撑美元指数短期走强，压制非美货币升值空间。
2.新兴市场货币普遍承压。全球避险情绪升温，对冲基金紧急减持新兴市场资产，MSCI新兴市场指数日内下跌2.1%，泰铢等新兴市场货币震荡走低，3月2日美元兑泰铢日内跌幅超1%，报31.4280，短期仍面临资金外流压力。热门中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.34%，也间接影响人民币短期走势，3月4日盘初离岸人民币兑美元报6.9215，在避险情绪下小幅走弱。
3.全球金融市场波动加剧，汇率不确定性上升。特朗普政府宣布为霍尔木兹海峡油轮提供护航及保险，缓解市场对能源供应中断的担忧，导致原油、黄金价格冲高回落，带动外汇市场避险情绪边际降温，美元、瑞郎等避险货币短线回调，增加汇率波动风险。此外，欧洲股市重挫，欧元区通胀意外加速，支持欧洲央行维持谨慎利率态度，年内加息可能性升至50%以上，压制欧元走势。
三、操盘参考提示
短期来看，外汇市场仍受地缘局势主导，避险情绪与央行政策将成为核心波动逻辑。操作上需重点关注美伊局势进展及美联储官员表态，人民币方面可关注6.9关口多空博弈，谨慎把握波段机会；美元、瑞郎等避险货币需警惕地缘风险缓解后的回调压力；新兴市场货币短期宜保持观望，规避资金外流带来的贬值风险。中长期需关注全球去美元化趋势及各国央行货币政策分化，合理控制仓位，坚守风险中性原则。