全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.04%，标普500指数期货跌0.06%，纳指期货跌0.17%。德国DAX指数涨0.32%，英国富时100指数涨0.78%，法国CAC40指数涨0.66%，欧洲斯托克50指数涨0.43%。
2、市场消息面解读
白宫放风油轮复航，哈塞特称冲突几周内结束
⑴白宫经济顾问凯文・哈塞特周二向CNBC释放乐观信号，称油轮正“开始零星通过”霍尔木兹海峡。这一表述暗示航道通行正在缓慢恢复，尽管局势依然紧张。⑵哈塞特重申了特朗普政府对冲突持续时间的基本判断：非常乐观地认为将在短期内结束，时间框架是数周而非数月。这一时间表与市场普遍预期的长期化形成鲜明对比。⑶针对伊朗战事对美国经济的影响，哈塞特明确表示并未造成伤害，强调美国经济基本面依然稳健。但他同时承认存在隐忧，即亚洲买家可能减少对美出口的石油采购。⑷在谈及中国时，哈塞特称中美在稳定石油市场方面的目标是一致的，并希望中方能表达感激之情。这一表态透露出美国期望在能源问题上获得主要消费国的配合。⑸哈塞特强调，特朗普不会退缩，将把这场行动进行到底。这意味着即便航道部分恢复，军事层面的对抗可能仍将持续，地缘风险并未完全消散。
德国拒绝欧洲独立护航霍尔木兹，称美军不行欧军更难
⑴德国外长约翰・瓦德普尔周二明确排除欧洲在霍尔木兹海峡独立开展军事护航行动的可能性，直言欧洲部队缺乏必要的能力。⑵当被问及欧洲国家能否发起自己的行动以保障经济利益时，瓦德普尔在柏林新闻发布会上表示不认为欧洲应该在这里走独立路线。他强调，这对德国政府而言没有意义。⑶他的逻辑直截了当：如果美国武装力量都无法提供军事安全，那么欧洲部队很可能也无能为力。这一表态实际上承认了欧洲在远洋兵力投射与持续作战能力上的局限。⑷德国最高外交官同样排除了欧洲与伊朗单独谈判以保障船只安全通行的可能性。柏林方面希望当前冲突尽快结束，正在等待美以实现军事目标，从而为外交谈判铺平道路。⑸瓦德普尔强调，该区域的航行安全最终只能在一个新的安全架构框架内得到保障，而这需要与地区国家进行对话。他表示，在战后秩序中，德国也准备承担责任确保持续保障。
欧盟领导人就“友谊”输油管道问题发表声明
当地时间3月17日，欧盟委员会主席冯德莱恩与欧洲理事会主席科斯塔就“友谊”输油管道相关问题发表声明称，欧盟正与各方密集沟通，推动恢复对匈牙利和斯洛伐克的石油供应。声明表示，继1月27日俄罗斯再次袭击“友谊”输油管道后，匈牙利和斯洛伐克的原油供应受到影响。欧盟方面已与成员国及乌克兰在多个层级开展密集磋商，寻求修复受损设施并恢复输油。欧盟表示，已向乌克兰提供技术支持和资金援助，相关提议已获乌方欢迎和接受，欧洲专家可随时参与相关工作。声明强调，确保欧洲公民的能源安全是当前首要任务。欧盟委员会将继续与有关各方合作，研究通过非俄罗斯来源原油向中东欧国家输送能源的替代路线，以提升能源供应的稳定性和安全性。
福特号航母火灾持续超30小时
目前位于红海的美军最大航母“杰拉尔德・R・福特”号近日发生火灾。据美国《纽约时报》当地时间3月16日报道，一些水兵和军事官员称，花了超过30个小时才扑灭火灾。报道还称，“福特”号此轮部署已经进入第10个月，如果它继续部署到4月中旬，将创下越南战争之后航母部署时间最长的纪录，超过“亚伯拉罕・林肯”号航母此前部署的294天。而“福特”号上的人员已被告知，此次部署甚至可能会延长到5月。
外汇市场暗流涌动，交易员狂买黑天鹅保险
⑴外汇交易员正在大规模购入避险工具，为中东局势可能引发的极端波动做准备。在战争爆发与油价飙升至100美元的最初冲击过后，市场正利用当前相对平静的窗口期加紧布局。⑵投资者关注的焦点转向那些概率极低但一旦汇率突变就能带来丰厚回报的期权。这类针对极端波动的对冲工具，正在成为对冲基金与资管机构的新宠。⑶蝶式期权等专门押注汇率剧烈波动的衍生品需求显著升温。其中欧元兑美元相关期权的买盘尤为突出，3月初该类产品的需求已达到11个月以来的最高水平。⑷这一动向揭示出市场心态的微妙变化：交易员不再仅仅押注方向，而是开始防范“未知的未知”。地缘冲突的不可预测性，正促使资金为任何可能的汇率突变支付保费。⑸尽管即期外汇市场暂时平静，但期权市场的暗流涌动表明，真正的风险预期正在深层定价。一旦霍尔木兹局势或美国通胀数据出现超预期演变，当前堆积的对冲头寸可能引发剧烈的市场反应。
澳联储抢跑加息，抢占先机抑通胀
⑴澳联储周二将关键利率上调25个基点至4.10%，这是继2月3日会议后的连续第二次加息。在全球多数央行暂停或转向宽松的预期中，澳大利亚选择逆势而动。⑵从表面看，澳联储似乎在违背央行应对短期冲击时应“看穿”通胀波动的传统智慧，尤其是在伊朗战争推高油价之际。但实际情况是，加息计划早在地缘冲突升级前就已启动。⑶通胀数据为加息提供了依据。截至1月底的12个月内，澳大利亚 trimmed mean 通胀率为3.4%，较前值上升0.1个百分点，总体CPI达3.8%，仍高于2%-3%的目标区间。⑷更深层的逻辑在于汇率。随着其他央行放弃宽松计划，澳元若不上涨，将难以冷却输入性通胀。更强的本币可以抵消进口能源与商品涨价的压力。⑸本次加息决定以5比4的微弱优势通过，表明内部存在分歧。澳联储正在利用加息争取先发优势，在外部环境动荡中稳住本国价格锚。
多空彻底逆转，美银调查揭示市场情绪大转向
⑴美银3月全球基金经理调查显示，市场情绪已发生根本性转折。伊朗局势与私募信贷领域的担忧，共同终结了此前“泡沫化多头”的乐观心态，投资者全面转向悲观。⑵通胀预期出现戏剧性飙升。净45%的投资者预计未来12个月全球CPI将走高，相比一个月前仅有9%持有这一观点。这一跃升反映出地缘冲突引发的能源成本冲击正迅速重塑通胀叙事。⑶利率预期同步逆转。认为短期利率将下降的投资者净比例骤降至17%，创下2023年2月以来最低水平，而一个月前这一比例还高达46%。市场对央行宽松路径的定价正快速收敛。⑷美银编制的风险情绪指标从8.2降至5.6，虽仍显著高于2025年4月的1.8，但下行趋势清晰。这表明投资者正在主动削减风险敞口，而非仅仅调整头寸结构。⑸综合来看，本次调查勾勒出的图景是：通胀归来、利率难降、风险退潮。在伊朗局势明朗化之前，市场可能维持防御姿态，之前的“一切上涨”逻辑已让位于“规避波动”的诉求。
标普预警海湾银行业，3070亿美元存款面临外流风险
⑴标普全球评级周一发布报告指出，尽管海湾地区银行迄今未出现显著存款外流，但如果冲突持续深化，其面临的国内资金流失可能高达3070亿美元。⑵标普的基准情景假设本次战争最激烈的阶段将持续两至四周，但也承认溢出效应与间歇性安全事件可能使紧张状态延长。这一时间窗口的设定直接关系到银行业的承压能力。⑶目前尚无证据表明外国或本地资金大规模撤离。但标普警告，长期冲突可能触发两种连锁反应：一是同一体系内银行间的避险性资金转移，二是更广泛的外部与本地资金出逃。⑷在压力情景测算中，基于2025年底的数据，海湾六国银行系统的国内存款外流可能达到3070亿美元。缓冲方面，银行业目前持有约3120亿美元现金或存放于央行的储备，若将投资组合按20%折价清算，还可获得约6300亿美元的额外流动性。⑸总体而言，标普认为风险可控。海湾六国中有四国被认定为对本国银行体系提供高度支持，且地区监管机构自冲突爆发以来已加强监督。但风险是否真正可控，最终取决于冲突的烈度与持续时间。
穆迪首席预警，美国衰退概率触及50%临界点
⑴穆迪分析首席经济学家马克・赞迪发出明确警告，美国在未来12个月内可能滑入衰退。能源价格因伊朗战事持续攀升，正对已经疲软的劳动力市场构成进一步挤压。⑵赞迪披露，基于机器学习的经济模型显示，即使不计入中东动荡，美国经济在未来一年陷入技术性衰退（连续两个季度GDP负增长）的概率已达49%。⑶随着伊朗冲突发酵及油价应声飙升，这一指标突破50%关键阈值几乎没有悬念。赞迪指出，二战以来，除新冠疫情期间外，每一次美国经济衰退之前都伴随着油价暴涨。⑷劳动力市场的疲态已先行显现。美国2月份非农就业减少9.2万人，而自去年年底以来，几乎所有的经济数据都趋于软化。高能源价格正成为压垮骆驼的又一根稻草。⑸赞迪的结论直截了当：如果油价持续高位运行数周而非数月，衰退将难以避免。这一时间窗口的设定，将市场的目光聚焦于地缘冲突的持续时间与能源成本的传导速度。
土耳其通胀计划遭遇战争劫，石油冲击波考验安卡拉
⑴土耳其财政部长周二坦言，由伊朗战争引发的油价剧烈波动，正对该国政府的通胀回落计划构成直接威胁。尽管安卡拉已采取多重防御措施，但仍难完全抵御外部冲击。⑵为缓冲能源成本上涨对民众的冲击，土耳其建立了燃油税调节机制，旨在保护消费者免受国际油价直接传导的影响。同时，监管当局也出手干预以平抑市场波动。⑶然而，这些“积极措施”未能完全阻断冲击波的蔓延。能源作为基础性投入，其价格上涨正通过生产成本传导至土耳其经济的各个领域，从工业生产到交通运输均感受到压力。⑷这一局面可能削弱土耳其央行此前的货币政策成果。过去一段时期，当局通过加息等手段抑制消费需求、稳定里拉汇率，试图重建国内外投资者的信心。如今油价飙升带来的输入性通胀，有可能令这些努力付诸东流。⑸对于高度依赖能源进口的土耳其而言，地缘冲突引发的油价失控，已成为其经济治理面临的最新考验。通胀目标与外部冲击之间的拉锯战，短期内恐难以平息。
希腊外长喊话霍尔木兹，反对单边交易要持久和平
⑴希腊外交部长乔治・耶拉彼得里蒂斯周二明确表示，希腊不支持为进出霍尔木兹海峡的船舶单独达成协议，而是寻求能够保障地区和平的持久解决方案。⑵这一表态直指当前海湾地区日益碎片化的安全安排。随着美伊冲突升级，部分国家可能寻求双边安排以确保本国油轮通行，但希腊认为这种方式无助于根本问题。⑶作为拥有庞大商船队的航运大国，希腊在维护全球海上贸易通道安全方面具有重要利益。霍尔木兹海峡每日运输约2000万桶原油，任何通行受阻都将直接冲击全球能源供应与航运成本。⑷耶拉彼得里蒂斯的言论也反映出欧盟成员国对单边安全机制可能削弱多边努力的担忧。希腊倾向于通过国际协调而非个别交易来化解霍尔木兹海峡的航行风险。⑸当前，美国正呼吁盟友参与护航，但希腊的立场表明，部分国家更关注从源头缓解紧张局势，而非仅仅在末端提供军事护送。持久和平才是保障自由航行的根本前提。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元上涨，现报1.1516，涨幅0.09%。纽市盘前，欧元兑美元在最近的盘中交易中下跌，继昨日交易中上涨后，试图纠正主要的下跌趋势。在短期内价格走势伴随着一个小的支撑趋势线。
英镑/美元：截止北京时间20：20，英镑/美元上涨，现报1.3327，涨幅0.05%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，GBPUSD下跌，在相对于价格走势达到夸张的超买水平后，开始在相对强度指标上形成负背离，从那里出现了负面信号，这是结束看涨势头的明确信号，这有助于它纠正主要的看跌趋势，除了由于低于EMA50的交易而持续的负面压力之外，这降低了近期全面复苏的机会。
现货黄金：截止北京时间20：20，现货黄金上涨，现报5017.77，涨幅0.23%。纽市盘前，得益于保持在5000美元的心理支撑位上方，黄金在最近的盘中交易中继续窄幅震荡。这一水平提供了一些积极的动力，受到来自相对强势指标的积极信号的支持，帮助价格暂时稳定下来。
现货白银：截止北京时间20：20，现货白银上涨，现报80.788，涨幅0.10%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，白银价格小幅下跌，因为主要的下跌趋势在短期内继续占据主导地位，价格走势沿着支持这一熊市路径的趋势线排列。
原油市场：截止北京时间20：20，美油上涨，现报95.300，涨幅1.98%。纽市盘前，原油（原油）在其最新的日内交易中录得涨幅，受益于持有92.00美元支撑位上方。这提供了有助于取得这些成果的积极势头。这一表现来自于EMA50上方交易的持续动态支持，这加强了短期内主要上升趋势的稳定性和主导地位，同时价格沿着支撑趋势线移动。
4、机构观点
摩根大通：市场放弃逢低买入，但建议趁低增加仓位
⑴摩根大通分析师观察到，投资者对中东局势的预期正在发生显著转变。市场越来越倾向于认为冲突将长期化，因此不再像初期那样热衷于逢低买入。⑵这种情绪变化本身构成了新的风险。分析师指出，如果此时选择卖出，将面临反复波动的可能性，意味着交易风险正在累积而非消散。⑶然而，摩根大通的结论并非悲观。尽管承认市场心态转冷，该机构仍建议投资者利用当前较低的股价来增加自身的投资比例。⑷这一看似矛盾的立场基于两点判断：一是政治日程等因素决定了当前局势不太可能持续太久；二是宏观基本面背景依然积极向好。⑸换言之，摩根大通认为地缘扰动是暂时的，而经济内生动力将最终主导市场方向。短期的恐慌性抛售可能错失基本面修复带来的反弹窗口。