亚盘市场行情
周一未能延续亚洲时段的小幅上涨，目前交投于100.80-100.75区域附近，日内几乎持平。截至目前，美元报价100.71。
外汇市场基本面综述
伊朗副外长称伊朗已停止履行伊美谅解备忘录；特朗普：完全不在乎。
伊朗最高领袖顾问：若美军继续行动，伊朗或转入全面进攻阶段。
美媒爆料：美伊冲突加剧，五角大楼加紧向中东地区增派F-16、F-35战机。
伊朗称打击位于科威特、巴林、约旦的美军目标，伊朗革命卫队称在叙利亚击毙"大量”美军；美军称2名美军士兵在约旦遭伊朗袭击身亡，1人失踪；一美军人员在伊拉克处理未爆伊朗无人机时死亡。
伊朗称袭击美驻巴林设施，警告美国中东Al资产或成目标。・胡塞武装称将于20日发表声明，宣布一项重要立场。
伊朗媒体：霍尔木兹海峡通航量已降至零；伊朗革命卫队重申，只要美国继续，一滴油都不会流出中东。伊朗称袭击美驻巴林设施，警告美国中东Al资产或成目标；以媒：特朗普警告海湾国家，若不停火局势将显着升级。
伊媒:一伊朗官员警告，若美国对伊朗基础设施发动袭击，迪拜和阿布扎比的机场以及富查伊拉和杰贝阿里港应做好疏散准备。
伊朗霍尔木兹甘省贾斯克地区电力与海水淡化设施遭袭；科威特一处海水淡化和发电设施受伊朗袭击影响再次受损。
德国内政部长透露：德国将安全警戒级别上调至"高威胁级别”。
机构观点汇总
富国银行展望美国下半年经济数据：GDP增速和失业率料保持平稳，核心PCE将录得年内最低月率...
在我们看来，美国经济仍具有韧性，但在下半年想要实现加速增长的难度很高。目前人工智能相关的资本支出几乎未见放缓迹象，但其对增长的直接提振作用，持续被科技产品进口的激增所部分抵消。AI建设通过改善家庭资产负债表间接支撑了消费，但短期内消费增长难以显着回升，实际收入增长依然疲软，储蓄率处于多年低位。我们预计2026年下半年美国实际GDP年化增速为2.1%，与二季度约2.2%的同比增速基本持平。
劳动力市场也只是保持稳定，6月就业报告显示就业增长速度有所放缓，三个月平均新增非农就业从之前的18.8万人降至11.1万人。尽管上月失业率小幅下降，但这主要源于更多劳动者退出劳动力市场。我们预计今年下半年就业市场将大致保持平衡，失业率将徘徊在4.2%附近。
通胀问题是症结所在，尽管6月CPI的温和表现为美联储争取了更多评估前景的时间。5月PCE数据显示年率为3.4%，处于两年半以来的高位。通胀回升主要反映了关税因素、油价上涨的连锁效应，以及与科技相关商品需求的激增。美联储官员似乎难以忽视最后这一点。6月数据显示通胀上行已显露趋稳迹象。最新CPI和PPI数据表明，6月核心PCE可能会录得今年以来最低的月率，为0.2%，并推动核心PCE年率回落至3.3%。
三菱日联：美国数据走强以及原油风险正在限制美元抛售
持续的中东冲突、美国数据走强以及原油风险正在限制美元抛售。尽管更强劲的制造业和零售数据并未明显改变美联储预期，但市场到年底前仍完全计入一次加息。布伦特原油若大幅上涨且冲突升级，可能使美联储提前收紧政策，并推迟美元重新下行的趋势。 中东冲突未见缓和，继续抑制做空美元的意愿。美国袭击在新一轮战斗的第六天进一步扩大，伊朗则通过袭击美国在科威特、约旦和巴林的基地作出回应。
霍尔木兹海峡可观察到的船只通行量很少，但原油价格上涨尚未达到通过更高收益率令风险资产承压的水平。随着投资者继续减少对晶片相关股票的敞口，风险环境进一步恶化，人工智能估值持续受到质疑。不过，这并未伤及美元，因抛售对亚洲股市冲击更大。
昨天公布的美国数据也帮助抑制了美元抛售。费城联储制造业指数从10.3大幅升至41.4，报告中大多数指标指向制造业活动回升。零售销售（控制组）在5月上修至0.8%后，6月仍保持稳健，增长0.5%。到年底前仍完全计入一次加息，但自本周美国通胀数据公布以来，利差整体上仍对美元不利。 原油价格突然大幅上行的风险，仍是阻止美元重新被抛售的主要因素。能源价格若再度大幅上行，将再次使美联储加息提前，而这仍是我们认为美元将重新走弱这一观点面临的主要风险。
Alexander Kuptsikevich：欧美利差可能维持较高水平，高盛将欧美预测由1.18大幅下调下调至X美元
受全球风险偏好下降以及美联储释放偏鹰信号推动，美元收复了过去两个交易日的部分跌幅。美联储官员正准备在通胀未能继续向2%目标回落的情况下加息。考虑到中东局势再度升级，这种风险似乎并不低。
美国6月零售销售继续增长，已连续第八个月上升，同时也是过去12个月中第11次录得增长，显示美国经济依然具有较强韧性。富国银行表示，如果押注美国消费者走弱，最终很可能会输。这一次，消费需求改善与汽油和燃料价格下降有关，但这一因素显然难以构成长期趋势。中东冲突重新爆发，可能很快令美国零售行业的前景恶化。
不过，其他主要经济体的状况可能会以更快速度恶化，尤其是欧元区等高度依赖石油和天然气进口的经济体。交易员或许预计欧洲央行将在2026年采取更为紧缩的货币政策，但GDP增长放缓将对这一计划构成威胁。欧洲央行与美联储之间的利差可能继续维持在较高水平。因此，高盛将欧元兑美元的六个月预测由1.18下调至1.12，并将12个月预测由1.20下调至1.12。
Alexander Kuptsikevich：日本外汇干预不会产生持久效果，机构预计美日将在2027年前升至170
随着全球风险偏好减弱，美元获得支撑。大型科技股遭到抛售，带动主要股指回落；与此同时，中东冲突升级也增强了市场对美元这一避险货币的需求。美元走强推动美元兑日元恢复上涨。
受此影响，日本财务大臣片山皋月再次进行口头干预。她表示，如果有必要，政府将在任何时候采取果断行动。相关言论出现在日本周末假期前，这意味着日本当局可能利用市场流动性较低的时段干预外汇市场。
Kshitij Consultancy Services是彭博评选的第二季度日元汇率预测最准确机构。该机构认为，外汇干预不会产生持久效果。根据美国和日本股指的表现、美联储与日本央行之间的利差，以及离岸人民币兑日元汇率，美元兑日元预计将在2027年前升至170。
周一未能延续亚洲时段的小幅上涨，目前交投于100.80-100.75区域附近，日内几乎持平。截至目前，美元报价100.71。
伊朗副外长称伊朗已停止履行伊美谅解备忘录；特朗普：完全不在乎。
伊朗最高领袖顾问：若美军继续行动，伊朗或转入全面进攻阶段。
美媒爆料：美伊冲突加剧，五角大楼加紧向中东地区增派F-16、F-35战机。
伊朗称打击位于科威特、巴林、约旦的美军目标，伊朗革命卫队称在叙利亚击毙"大量”美军；美军称2名美军士兵在约旦遭伊朗袭击身亡，1人失踪；一美军人员在伊拉克处理未爆伊朗无人机时死亡。
伊朗称袭击美驻巴林设施，警告美国中东Al资产或成目标。・胡塞武装称将于20日发表声明，宣布一项重要立场。
伊朗媒体：霍尔木兹海峡通航量已降至零；伊朗革命卫队重申，只要美国继续，一滴油都不会流出中东。伊朗称袭击美驻巴林设施，警告美国中东Al资产或成目标；以媒：特朗普警告海湾国家，若不停火局势将显着升级。
伊媒:一伊朗官员警告，若美国对伊朗基础设施发动袭击，迪拜和阿布扎比的机场以及富查伊拉和杰贝阿里港应做好疏散准备。
伊朗霍尔木兹甘省贾斯克地区电力与海水淡化设施遭袭；科威特一处海水淡化和发电设施受伊朗袭击影响再次受损。
德国内政部长透露：德国将安全警戒级别上调至"高威胁级别”。
机构观点汇总
富国银行展望美国下半年经济数据：GDP增速和失业率料保持平稳，核心PCE将录得年内最低月率...
在我们看来，美国经济仍具有韧性，但在下半年想要实现加速增长的难度很高。目前人工智能相关的资本支出几乎未见放缓迹象，但其对增长的直接提振作用，持续被科技产品进口的激增所部分抵消。AI建设通过改善家庭资产负债表间接支撑了消费，但短期内消费增长难以显着回升，实际收入增长依然疲软，储蓄率处于多年低位。我们预计2026年下半年美国实际GDP年化增速为2.1%，与二季度约2.2%的同比增速基本持平。
劳动力市场也只是保持稳定，6月就业报告显示就业增长速度有所放缓，三个月平均新增非农就业从之前的18.8万人降至11.1万人。尽管上月失业率小幅下降，但这主要源于更多劳动者退出劳动力市场。我们预计今年下半年就业市场将大致保持平衡，失业率将徘徊在4.2%附近。
通胀问题是症结所在，尽管6月CPI的温和表现为美联储争取了更多评估前景的时间。5月PCE数据显示年率为3.4%，处于两年半以来的高位。通胀回升主要反映了关税因素、油价上涨的连锁效应，以及与科技相关商品需求的激增。美联储官员似乎难以忽视最后这一点。6月数据显示通胀上行已显露趋稳迹象。最新CPI和PPI数据表明，6月核心PCE可能会录得今年以来最低的月率，为0.2%，并推动核心PCE年率回落至3.3%。
三菱日联：美国数据走强以及原油风险正在限制美元抛售
持续的中东冲突、美国数据走强以及原油风险正在限制美元抛售。尽管更强劲的制造业和零售数据并未明显改变美联储预期，但市场到年底前仍完全计入一次加息。布伦特原油若大幅上涨且冲突升级，可能使美联储提前收紧政策，并推迟美元重新下行的趋势。 中东冲突未见缓和，继续抑制做空美元的意愿。美国袭击在新一轮战斗的第六天进一步扩大，伊朗则通过袭击美国在科威特、约旦和巴林的基地作出回应。
霍尔木兹海峡可观察到的船只通行量很少，但原油价格上涨尚未达到通过更高收益率令风险资产承压的水平。随着投资者继续减少对晶片相关股票的敞口，风险环境进一步恶化，人工智能估值持续受到质疑。不过，这并未伤及美元，因抛售对亚洲股市冲击更大。
昨天公布的美国数据也帮助抑制了美元抛售。费城联储制造业指数从10.3大幅升至41.4，报告中大多数指标指向制造业活动回升。零售销售（控制组）在5月上修至0.8%后，6月仍保持稳健，增长0.5%。到年底前仍完全计入一次加息，但自本周美国通胀数据公布以来，利差整体上仍对美元不利。 原油价格突然大幅上行的风险，仍是阻止美元重新被抛售的主要因素。能源价格若再度大幅上行，将再次使美联储加息提前，而这仍是我们认为美元将重新走弱这一观点面临的主要风险。
Alexander Kuptsikevich：欧美利差可能维持较高水平，高盛将欧美预测由1.18大幅下调下调至X美元
受全球风险偏好下降以及美联储释放偏鹰信号推动，美元收复了过去两个交易日的部分跌幅。美联储官员正准备在通胀未能继续向2%目标回落的情况下加息。考虑到中东局势再度升级，这种风险似乎并不低。
美国6月零售销售继续增长，已连续第八个月上升，同时也是过去12个月中第11次录得增长，显示美国经济依然具有较强韧性。富国银行表示，如果押注美国消费者走弱，最终很可能会输。这一次，消费需求改善与汽油和燃料价格下降有关，但这一因素显然难以构成长期趋势。中东冲突重新爆发，可能很快令美国零售行业的前景恶化。
不过，其他主要经济体的状况可能会以更快速度恶化，尤其是欧元区等高度依赖石油和天然气进口的经济体。交易员或许预计欧洲央行将在2026年采取更为紧缩的货币政策，但GDP增长放缓将对这一计划构成威胁。欧洲央行与美联储之间的利差可能继续维持在较高水平。因此，高盛将欧元兑美元的六个月预测由1.18下调至1.12，并将12个月预测由1.20下调至1.12。
Alexander Kuptsikevich：日本外汇干预不会产生持久效果，机构预计美日将在2027年前升至170
随着全球风险偏好减弱，美元获得支撑。大型科技股遭到抛售，带动主要股指回落；与此同时，中东冲突升级也增强了市场对美元这一避险货币的需求。美元走强推动美元兑日元恢复上涨。
受此影响，日本财务大臣片山皋月再次进行口头干预。她表示，如果有必要，政府将在任何时候采取果断行动。相关言论出现在日本周末假期前，这意味着日本当局可能利用市场流动性较低的时段干预外汇市场。
Kshitij Consultancy Services是彭博评选的第二季度日元汇率预测最准确机构。该机构认为，外汇干预不会产生持久效果。根据美国和日本股指的表现、美联储与日本央行之间的利差，以及离岸人民币兑日元汇率，美元兑日元预计将在2027年前升至170。